Опубликованные сегодня данные по росту экономики Австралии оказались весьма противоречивы, но при этом оказали поддержку австралийскому доллару.
Напомню, по итогам декабрьского заседания в своём сопроводительном заявлении Резервный банк указал на существующие риски, вызывающие беспокойство членов австралийского регулятора. Среди них – «постепенное охлаждение экономики Австралии в условия действия высокой процентной ставки». Данная фраза (наряду с обеспокоенностью замедлением экономики КНР) оказала сильнейшее давление на оззи, так как трейдеры интерпретировали её как сигнал голубиного характера. При этом регулятор не исключил повышение процентной ставки в дальнейшем – «если в этом будет такая необходимость». Очевидно, что такая необходимость возникнет (возможно) в том случае, если индекс потребительских цен в четвёртом квартале отразит ускорение инфляции в Австралии. Соответствующий релиз будет обнародован в январе, поэтому о перспективах ужесточения ДКП рассуждать пока рано. И всё же, сегодняшний отчёт мог существенно подпортить фундаментальную картину по паре aud/usd.
Так, если бы показатель вышел хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о красной зоне), то в данном случае можно было бы говорить об устоявшейся нисходящей тенденции. Так, в третьем квартале прошлого года объём ВВП Австралии в годовом выражении вырос на 5,9%, в четвертом квартале – на 2,6%, в первом квартале 2023 года – на 2,4%, во втором квартале этого года – на 2,0% (согласно пересмотренным данным, первоначальная оценка была 2,1%). Согласно прогнозам большинства экспертов, в третьем квартале австралийская экономика должна была вырасти всего на 1,8%. То есть нисходящая динамика наблюдалась бы четвёртый квартал подряд (что, конечно, перекликается с фразой сопроводительного заявления РБА об охлаждении национальной экономики). Но в действительности объём ВВП Австралии увеличился в третьем квартале на 2,1%. г/г. Не самый лучший результат, но учитывая вышеизложенные обстоятельства, вполне приемлемый. В квартальном выражении показатель оказался в «красной зоне» (+0,2% вместо прогнозируемого роста на 0,4%), но здесь необходимо отметить, что австралийская экономика находится на положительной территории восьмой квартал подряд.
Структура сегодняшнего отчёта говорит об увеличении государственных расходов (показатель ускорился до 1,1% с предыдущего значения 0,6%). Кроме того, увеличился объём импорта (на 2,1%), но при этом сократился объем австралийского экспорта (на 0,7%). Потребительские расходы в третьем квартале почти не изменились, а вот норма сбережения населения резко снизилась – до минимума с 4 квартала 2007 года (показатель вышел на отметке 1,1%, во втором квартале он был на уровне 2,8%). Капиталовложения бизнеса в третьем квартале выросли на 1,1% (во втором квартале – на 2,4%).
Трейдеры aud/usd отреагировали на релиз весьма оптимистично. После двухдневного импульсного снижения пара развернулась на 180 градусов и снова подошла к границам 66-й фигуры. Но затем энтузиазм покупателей aud/usd угас. На рынке возобладало понимание того, что в «моменте» сегодняшний релиз ничего не решает, и в любом случае будет рассматриваться членами РБА в комплексе с инфляционными данными (в контексте принятия решения об ужесточении ДКП). Поэтому пара не смогла вернуться в область 66-й фигуры и на данный момент постепенно сползает вниз.
В таких условиях фундаментального характера лонги категорически противопоказаны. Ценовой всплеск aud/usd был обусловлен временным усилением австралийского доллара, однако оззи не способен сейчас обеспечить устойчивое восходящее движение. Это возможно лишь при одновременном ослаблении гринбека, тогда как американский доллар сейчас пользуется повышенным спросом на фоне усиления антирисковых настроений. Индекс доллара США растёт третий день подряд и снова тестирует 104-й фигуру (для сравнения стоит отметить, что ровно неделю назад индекс находился на отметке 102,38). Трейдеры вновь обеспокоились событиями на Ближнем Востоке, а также новостным потоком из Китая, который в последнее время не радует участников рынка. Масла в огонь подлило международное рейтинговое агентство Moody's, которое изменило прогноз кредитного рейтинга КНР со «стабильного» на «негативный». Данное решение, по мнению экономистов, опрошенных Bloomberg, отражает «возросшие структурные риски, а также снижение экономического роста в среднесрочной перспективе».
При этом долларовые быки игнорируют усиление «голубиных» настроений относительно дальнейших действий ФРС. Рынок фактически уверен в том, что Федрезерв завершил текущий цикл повышения ставки, и одновременно оценивает вероятность снижения ставки весной 2024 года как 50/50. Но фокус внимания рынка сейчас сместился на иные (внешние) фундаментальные факторы, поэтому американская валюта остаётся на плаву.
Таким образом, несмотря на сегодняшний импульсный рост aud/usd, рассматривать лонги по паре не стоит. С большой долей вероятности медведи снова перехватят инициативу и попытаются продавить уровень поддержки 0,6550 (средняя линия Bollinger Bands на дневном графике). Основная цель южного движения по-прежнему расположена на отметке 0,6500 (линия Kijun-sen на том же таймфрейме).