Предположительно, на сегодняшнем заседании, которое состоится в 18.00 по московскому времени, Банк Канады третий раз подряд оставит свою учетную ставку без изменений, на уровне 5%.
С октября экономика Канады демонстрирует смешанные показатели. Несмотря на то что в третьем квартале экономическая активность в стране сократилась, Центральный банк ожидает восстановления в текущем квартале. Инфляция в Канаде пока выше целевого показателя 2%, но уже близка к нему. В октябре индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 3,1% по сравнению с тем же месяцем прошлого года.
После октябрьского заседания управляющий Банка Канады Тифф Маклем заявлял, что инфляционные риски возросли с июля и находятся на более высоком уровне, чем ожидали. Далее он заявил, что решение сохранить процентные ставки без изменений направлено на то, чтобы дать денежно-кредитной политике достаточно времени для смягчения экономики и снижения ценового давления.
Достижение этой цели ещё не завершено. Даже если инфляция достигнет целевого показателя Банка Канады, всё равно потребуются данные, указывающие на устойчивое нахождение на этом уровне.
Однако до реализации этого сценария и до того, как данные отразят его, предстоит пройти еще долгий путь. Тем более что недавно Тифф Маклем заявил, что сейчас неподходящее время для обсуждения снижения процентных ставок.
Вероятнее всего, такая его позиция сохранится, а потенциальное изменение этой позиции произойдет только в начале 2024 года в том случае, если в экономике произойдет значительный спад, а данные по рынку труда вызовут обеспокоенность.
В октябре Банком Канады учётная ставка была сохранена без изменений, на уровне 5%.
Также они подтвердили свою готовность к дальнейшему повышению ставок в случае необходимости, выразив обеспокоенность по поводу сохранения основного инфляционного давления.
Единственным сюрпризом может стать более мягкий тон Банка Канады. Но это маловероятно. Предположительно, что Центральный Банк будет сохранять твердую позицию до тех пор, пока не убедится, что инфляция вернулась к целевому уровню на постоянной основе.
Повышение ставок Банком Канады также стало бы неожиданностью. Так как опубликованные в пятницу данные рынка труда Канады показали, что в ноябре, превзойдя все ожидания, занятость увеличилась на 25 000. Однако уровень безработицы поднялся до 5,8%. И заработная плата (постоянных сотрудников) выросла больше, чем ожидалось. По сравнению с прошлым годом увеличилась на 5%.
Эти данные совпадают с октябрьскими заявлениями Маклема, в котором говорится, что канадский рынок труда остаётся напряженным и сохраняется давление со стороны заработной платы.
После последнего заседания в 2023 году пресс-конференция не состоится, поэтому маловероятно, что Центральный банк изменит свой тон. Соответственно, влияние на рынки будет ограниченным. Текущие дебаты относительно процентных ставок вращаются вокруг того, когда же в 2024 году Центральный банк начнёт снижать ставки. Следовательно, наиболее важными факторами для рынков будут по-прежнему оставаться экономические данные, касающиеся инфляции, состояния рынка труда и экономического роста. Пока Банк Канады не предлагает новые перспективы и сохраняет ястребиную позицию. Со слов Маклем: нужны более высокие процентные ставки и медленный рост экономики.
Банк Канады объявит о своем политическом решении сегодня в пресс-релизе. Пресс-конференции не будет. Следующее заседание запланировано на 24 января 2024 года.
Влияние на пару USD/CAD:
Ястребиный подход Банка Канады может усилить текущий нисходящий тренд в паре USD/CAD. Однако следует учитывать, что большая часть недавнего снижения была обусловлена динамикой доллара США. Ещё более ястребиный тон должен поддержать канадский доллар. 200-дневная простая скользящая средняя (SMA) на отметке служит последней защитой перед более значительным снижением.
И наоборот, неожиданный более мягкий тон со стороны Банка Канады, вероятно, ослабит канадский доллар, потенциально подтолкнув пару USD/CAD вверх. К прорыву выше 1,3600. И к слиянию двух скользящих средних 20-дневной и 55-дневной SMA.