Рынок уже фактически уверен в том, что ФРС прекращает цикл повышения процентных ставок и уже весной следующего года приступит к их снижению для поддержки национальной экономики. Обнародованные в четверг данные инфляционных показателей позволяют инвесторам рассчитывать на такой вариант развития событий.
Итак, согласно опубликованным данным, базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (РСЕ), а также значения по доходам и расходам физических лиц вышли на уровне консенсус-прогноза, показав снижение.
На волне этих новостей рынки акций в США и Европе получили заметную поддержку. Главной причиной такой скоординированный позиции инвесторов является устойчивое ожидание того, что не только Федрезерв, но и ЕЦБ, а также и другие европейские центральные банки прекратят поднимать процентные ставки. Такой сигнал, например, был получен от публикации данных по потребительской инфляции в зоне евро. Представленные данные экономической статистики показали большее снижение инфляции как в годовом, так и в месячном исчислениях. Так в соотношении год к году индекс потребительских цен снизился до 2.9% с 2.4% при прогнозе понижения до 2.7%. В годовом выражении индикатор показал дефляцию в ноябре в минус 0.2% по сравнению с небольшим ростом на 0.1% в октябре.
Эти данные поддержали не только европейские рынки акций, но и оказали давление на доходности местных гособлигаций.
Стоит ли ожидать, что на фоне большего, чем ожидалось падения инфляции в еврозоне основная валютная пара евродоллар будет снижаться?
Полагаем, что, вероятнее всего, это снижение будет носить ограниченный характер, так как слабость доллара, если взвешивать ее на виртуальных весах, является перспективно более сильной. Да, конечно, на фоне сваливания европейской экономики в рецессию, а американской нет, есть вероятность того, что с приближением индекса потребительских цен к заветной отметке в 2% и стабилизации возле нее ЕЦБ начнет снижать процентные ставки и вводить разные меры стимулирования. Но окажет ли это заметное давление на пару EUR/USD, считаем, что пока этого будет недостаточно, так как доллар все еще остается в положении более сильном, чем евро и определенные перспективы старта снижения процентных ставок уже весной следующего года будет оказывать понижательное давление на доходности трежерис, а через низ и на курс американской валюты.
Вероятнее всего, такое положение дел приведет к возобновлению роста пары евродоллар к локальному максимуму лета этого года 1.1250.
Что касается сегодняшней динамики на рынках, то она во многом будет зависимости от предполагаемого выступления главы ФРС Дж. Пауэлла, от которого участники торгов будут ожидать реакции на представленные вчера данные инфляционных показателей. Если он, оценивая их, прекратит говорить о высокой вероятность еще одного повышения ставок и будет оптимистичен в оценке перспектив национальной экономики – это может стать сильным стимулом для роста спроса на рисковые активы, что приведет к новой волне ослабления курса доллара.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара скорректировалась, как мы и ожидали, к отметке 1.0880 закрепление выше нее и возможный позитив от Пауэлла могут поддержать пару и стимулировать ее рост к 1.1015.
GBP/USD
Пара также скорректировалась к уровню 1.2615. Она также, как и EUR/USD имеет все шансы подрасти к 1.2740.