Австралийский доллар в паре с американской валютой сегодня обновил почти 4-месячный ценовой максимум, обозначившись на отметке 0,6650. Пара на этой неделе растёт скорее вопреки, чем «благодаря»: данные по розничным продажам в Австралии разочаровали, глава РБА неожиданно заговорила об осторожности, а Китай продолжает преподносить неприятные сюрпризы – на фоне резкого роста респираторных заболеваний, появилась информация о том, что прибыль крупных промышленных предприятий КНР в период с января по октябрь снизилась сразу на 7,8%. Такой фундаментальный фон не способствует росту aud/usd, но всё же оззи продолжает проявлять характер, обновляя всё новые и новые локальные максимумы.
Чем обусловлена такая стрессоустойчивость австралийского доллара? На мой взгляд, всё дело в росте ястребиных ожиданий. Да, вопреки сокращению объёма розничных продаж, вопреки противоречивым Нонфармам и даже вопреки осторожным комментариям Мишель Буллок на рынке сохраняется уверенность в том, что Резервный банк в декабре или феврале решится на ещё один раунд повышения процентной ставки – на 15 или 25 пунктов.
Здесь необходимо напомнить основные тезисы недавнего выступления другого представителя РБА – Марион Колер (помощник главы Центробанка). По её словам, процесс снижения инфляции в Австралии оказался более медленным, чем прогнозировалось ранее, и, следовательно, возвращение к целевому уровню будет более затяжным. При этом Колер отметила, что в последнее время усилились риски ускорения инфляции (в частности, за счёт роста заработной платы). Также она предупредила, что высокая инфляция может привести к росту инфляционных ожиданий, а такой результат «очень нежелателен».
Это важное замечание, которое необходимо рассматривать через призму протокола последнего заседания Резервного банка. По итогам ноябрьской встречи РБА признал, что инфляционные ожидания могут значительно вырасти – если процентная ставка не будет дополнительно увеличена. И здесь же Центробанк подчеркнул, что регулятору крайне важно не допустить даже незначительного роста инфляционных ожиданий.
Согласно последним данным, инфляционные ожидания австралийских потребителей в ноябре выросли до 4,9% (с предыдущего значения 4,8%). Этот показатель растёт уже второй месяц подряд, причём более активными темпами относительно ожиданий большинства экспертов.
Если связать вышеуказанную информацию воедино, можно прийти к выводу о том, что вопрос ужесточения ставки может снова появиться на повестке дня, причём в самое ближайшее время.
Возвращаясь к «осторожности» Мишель Буллок, стоит отметить, что здесь также не всё так однозначно. На мой взгляд, рынок слишком односторонне интерпретировал её слова. Начнём с того, что она рассуждала о перспективах ужесточения монетарной политики, и в рамках этой дискуссии заявила о том, что Центробанк должен быть «немного осторожен» с использованием ставок для снижения инфляции без повышения уровня безработицы. «Осторожность» в данном случае – не отказ от ужесточения ДКП, а снижение масштабов. Как полагают некоторые эксперты (в частности, Commerzbank), регулятор прибегнет к повышению ставки в обозримом будущем – но не на 25, а на 15 пунктов. Осторожность со стороны РБА может проявиться и в плане определения даты повышения. Опять же, по мнению валютных стратегов Commerzbank, регулятор скорее всего не станет ужесточать политику на декабрьском заседании, отложив рассмотрение этого вопроса до февраля – к тому моменту ЦБ будет располагать данными по росту инфляции в Австралии за 4 квартал 2023 года.
Таким образом, вопрос ужесточения ДКП Резервным банком Австралии, на мой взгляд, по-прежнему актуален: многие предшествующие сигналы (в том числе и заявления Буллок) говорят о готовности ЦБ к дополнительному шагу в данном направлении.
И хотя решающую роль в этом вопросе сыграет отчёт по росту инфляции в 4 квартале, динамику месячного роста ИПЦ также нельзя игнорировать. Буквально завтра, 29 ноября, будут опубликованы данные по росту инфляции за октябрь. Согласно предварительным прогнозам, индекс потребительских цен снизится до 5,2% после двухмесячного последовательного роста (в сентябре показатель вышел на 5,6%). Если вопреки прогнозам данный показатель снова продемонстрирует восходящую динамику, ястребиные ожидания рынка относительно дальнейших действий РБА существенно возрастут. В таком случае оззи получит дополнительную поддержку, усилив тем самым северный тренд.
С точки зрения техники, лонги по-прежнему в приоритете. Пара aud/usd на дневном графике находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует бычий сигнал «Парад линий». Ближайшей целью северного движения выступает отметка 1,6670 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на D1). Основная цель – 0,6750 (верхняя граница облака Kumo на таймфрейме W1).