Американская валюта вновь переживает разочарование от длительного снижения, которое прерывается кратковременными всплесками роста. В данный момент гринбек испытывает напряжение после решения ФРС по ставке и давление со стороны евро в паре EUR/USD. При этом европейской валюте улыбается удача, позволяя ей расти, но иногда устраивая встряску «европейцу».
На минувшей неделе пара EUR/USD вплотную приблизилась к отметке 1,0945, а в понедельник, 27 ноября, еще немного подросла, поднявшись до 1,0958. Однако тандему не удалось превзойти максимум от 21 ноября этого года. В дальнейшем аналитики зафиксировали коррекцию пары EUR/USD, которая торговалась вблизи 1,0930.
Несмотря на относительно позитивную динамику, тандем долгое время топчется в текущем диапазоне. Чтобы выйти из него, нужны весомые новостные поводы, которых на рынке пока не наблюдается. Следовательно, решительные действия пары EUR/USD пока под вопросом. По мнению экспертов, из-за того, что на протяжении недели тандем не может пробить отметку 1,0960, выше этого уровня накопились локальные стопы, которые в любой момент могут стать топливом для дальнейшего взлета.
Другим драйвером роста пары EUR/USD может оказаться закрытие крупных коротких позиций по ней. Если крупные игроки рынка начнут продавать евро против доллара в больших объемах, то тандем вновь попадет под давление. В настоящее время он старается сохранить равновесие, несмотря на небольшое снижение «европейца». Утром во вторник, 28 ноября, пара EUR/USD вновь курсировала вблизи 1,0945, стараясь преодолеть притяжение текущего диапазона.
В ближайшее время, а именно в четверг, 30 ноября, будет опубликована важная статистика по инфляции в еврозоне за ноябрь (по первой оценке экспертов). По предварительным прогнозам, ожидается падение общей инфляции с 2,9% г/г до 2,8% г/г, а базовой инфляции – с 4,2% г/г до 3,9% г/г. При этом аналитики допускают, что текущие отчеты окажутся позитивными для евро. Если инфляция в еврозоне упадет сильнее, чем предполагалось, то ЕЦБ придется сохранять более мягкую монетарную политику.
По мнению аналитиков, сейчас пара EUR/USD демонстрирует тенденцию к росту, несмотря на кратковременный спад. Согласно оценкам экономистов Sociеtе Gеnеrale, на этой неделе у тандема будет еще одна возможность преодолеть отметку 1,0960 и продвинуться к круглому уровню 1,1000. Сможет ли пара EUR/USD воспользоваться ей – большой вопрос.
На этом фоне негативным фактором для доллара станут движения на рынке, характерные для конца месяца, а также потоки ребалансировки фондовых индексов. Тем не менее гринбек постарается удержаться на плаву, утверждают в Sociеtе Gеnеrale.
Что касается евро, то многие аналитики полагают, что декабрьские сезонные паттерны станут для него «бычьими». Валютные стратеги Commerzbank попытались разобраться, насколько негативной для евро будет ситуация, в которой «ястребы» ЕЦБ продемонстрируют «голубиные» настроения. Специалисты пришли к выводу, что на динамику «европейца» эта ситуация особо не повлияет: «Для евро не имеет особого значения, будут ли процентные ставки ЕЦБ повышаться или понижаться. Однако важно другое: готов ли регулятор в случае усиления инфляции пойти на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики».
По оценкам экспертов Commerzbank, в данный момент «голубиное» большинство представителей ЕЦБ «скорее склоняется к снижению ставок, чем к их повышению». Если регулятор будет достаточно оперативен и решителен, то инфляционные риски останутся низкими. При таком сценарии европейская валюта получит весомую поддержку, утверждают в банке.
Уверенный рост евро оттеняется текущей нерешительностью доллара, который время от времени пытается подняться и отыграть предыдущие потери. Однако сейчас действия USD чаще всего безуспешны. За последние несколько дней гринбек существенно снизился. По мнению аналитиков Commerzbank, текущая коррекция доллара имеет все шансы затянуться.
«Предыдущая сила американской валюты теперь считается чрезмерной, поскольку денежно-кредитная политика США не является настолько исключительной, как ожидали «быки» по доллару. Поэтому недавняя слабость гринбека была не кратковременным явлением, а продолжением доминирующей темы», – подчеркивают в Commerzbank.
По предварительным прогнозам, в среднесрочной перспективе в США возможен период экономической слабости. При этом эксперты не исключают наступления рецессии. На этом фоне «негативный взгляд на USD» становится логичным продолжением существующей тенденции, полагают в банке.
Масла в огонь добавляют действия участников рынка, которые распродают доллары самыми быстрыми темпами за 2023 год в ожидании перехода Федрезерва к снижению ставок. Инвесторы делают ставку на то, что американский регулятор завершил агрессивный цикл повышения ставок и в следующем году несколько раз их понизит. На этом фоне индекс доллара (DXY) демонстрирует негативный результат и может завершить ноябрь худшими результатами за последний год. Напомним, что с начала этого месяца DXY потерял более 3%, продемонстрировав самое большое падение с ноября 2022 года.
Продажи USD стартовали после слабых данных по занятости в США и продолжились после отчетов по росту цен. Отметим, что в октябре инфляция в США упала больше, чем прогнозировали эксперты (до 3,2%). На этом фоне ожидания дальнейшего повышения ставок ФРС существенно снизились. По мнению специалистов, недавние продажи гринбека могут стать началом долгосрочного тренда среди инвесторов по сокращению вложений в американские активы.
Тем не менее некоторые аналитики сохраняют оптимизм в отношении «американца». Валютные стратеги Deutsche Bank по-прежнему верят в сильный доллар. По оценкам экспертов, в середине 2024 года ключевые пары EUR/USD и GBP/USD будут торговаться на приемлемом уровне. В банке также допускают, что Федрезерв может отсрочить начало цикла снижения ставок. Вишенкой на торте станут сохраняющиеся геополитические риски, на фоне которых усилится спрос на доллар как защитный актив.