Золото на пороге ралли Санта-Клауса

Утро понедельника выдалось для желтого металла неожиданно бодрым. На старте дня котировки продемонстрировали резкий скачок на 0,8% и протестировали 6-месячный максимум $2 018, прежде чем откатились к $2 010. Разбираемся, что движет сейчас золотом, есть ли у него шанс продолжить ралли на этой неделе и какие перспективы ждут его в более отдаленном диапазоне

На минувшей семидневке желтый металл уже во второй раз за месяц протестировал отметку в $2 000, но стабилизироваться выше этого ключевого уровня ему было довольно непросто из-за отсутствия сильных фундаментальных факторов и небольших объемов торговли во второй половине недели.

Напомним, что золото пробилось выше $2 000 во вторник, 21 ноября. Триггером для этого послужила публикация протокола последнего заседания ФРС по вопросам денежно-кредитной политики.

Несмотря на то, что минутки FOMC содержали некоторые ястребиные замечания, которые помогли доллару восстановиться с его недавних минимумов, позиция рынка относительно скорого снижения ставок в США практически не изменилась.

В настоящее время большинство трейдеров склоняются к тому, что в условиях сильного дезинфляционного тренда, который наблюдается сейчас в Штатах, Федрезерв не станет больше поднимать ставки и приступит к их снижению уже в марте или в мае следующего года.

Преобладание голубиных настроений на рынке оказывает давление на доходность US Treasuries, в результате чего инвестиционный спрос на беспроцентное золото, наоборот, повышается.

Однако в середине прошлой недели доходность американских облигаций получила неожиданную поддержку от более сильных, чем прогнозировалось, макроданных США, что заставило желтый металл снизить градус своих амбиций и отступить ниже $2 000.

Главным катализатором для доходности трежерис и доллара выступил еженедельный отчет по числу первичных обращений за пособием по безработице, который указал на все еще устойчивый рынок труда и заставил инвесторов немного усомниться в своих прогнозах насчет скорого смягчения политики Федрезерва.

В четверг золото перешло в фазу консолидации и торговалось в узком ценовом канале выше $1 990, поскольку рыночная активность была сдержанной на фоне слабой торговли в связи с празднованием Дня благодарения в США.

Пробить психологически важный уровень в $2 000 паре XAU/USD удалось лишь на торгах в пятницу благодаря ослаблению американской валюты на фоне неоднозначных данных по деловой активности в США.

В то время как показатель в сфере услуг незначительно улучшился в ноябре (с 50,6 до 50,8), индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности показал резкое снижение, упав с 50,0 до 49,4, что хуже прогнозной оценки 49,8.

Разочаровывающая статистика укрепила мнение рынка о том, что ФРС приближается к поворотному моменту в своей монетарной политике. Так, в конце прошлой недели трейдеры повысили вероятность майского снижения ставок до 64%, что оказало давление на зеленую валюту.

По итогам минувшей семидневки курс гринбека снизился к корзине основных валют на 0,4%, что позволило золоту завершить уже вторую неделю подряд в плюсе.

Сможет ли желтый металл продолжить текущее ралли в ближайшие дни и продвинуться дальше на север от $2 000 – будет зависеть от того, какое направление в конечном итоге выберет неразлучный тандем "доходность трежерис–доллар".

После вялых торгов во второй половине минувшей недели в начале понедельника желтый металл продемонстрировал бурный рост. Сегодня утром котировки коснулись самой высокой за полгода отметки $2 018, прежде чем сбавили пыл и отпружинили назад.

Трамплином для слитков послужило сообщение о том, что Народный банк Китая пообещал усилить финансовую поддержку частных фирм, которые столкнулись с временными трудностями, но обладают конкурентоспособными технологиями.

Дальнейший поток позитивных новостей из Поднебесной, которая является одним из крупнейших в мире потребителей золота, может оказать паре XAU/USD дополнительный импульс для роста.

Самые важные данные из Китая, выход которых ожидается на этой неделе, – это индексы по деловой активности в производственном и непроизводственном секторе страны от NBS.

Если инвесторы увидят признаки улучшения деловой активности в Поднебесной, золото, скорее всего, отреагирует на это уверенным подъемом.

Однако наибольшее влияние на котировки желтого металла в ближайшие дни должна оказать американская макростатистика.

В среду Бюро экономического анализа США опубликует вторую оценку роста валового внутреннего продукта в третьем квартале. Если обновленные данные окажутся значительно слабее предыдущих, это подкосит доллар еще больше, что позволит золоту значительно укрепиться выше $2 000.

В четверг гринбек также рискует продолжить свое падение, если опубликованный в этот день индекс цен расходов на личное потребление за прошлый месяц разочарует инвесторов.

– Если рынок увидит, что в октябре индекс PCE не вырос более чем на 0,5%, это усилит опасения трейдеров по поводу скорого монетарного разворота ФРС, что отправит доллар в свободное падение и подстегнет золото к росту, – заявил аналитик Эрен Сенгезер.

По мнению эксперта, расстановка сил в паре XAU/USD может измениться лишь в пятницу, когда будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM за ноябрь.

Неожиданный отскок показателя выше 50 пунктов, вероятно, откроет гринбеку путь для восходящей коррекции, в результате чего золото, наоборот, перейдет к снижению.

Также под занавес недели доллар может получить поддержку от выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла. Если глава ведомства резко выступит против позиции рынка и попытается убедить трейдеров в том, что в ближайших планах регулятора не значится снижение ставок, доллар найдет точку опоры, а золото растеряет свой текущий бычий импульс и перейдет к нисходящей коррекции.

Что же касается более отдаленных перспектив золота, сейчас большинство аналитиков видят потенциал для дальнейшего укрепления слитков.

– Усиление рыночных спекуляций по поводу предстоящего разворота ФРС станет попутным ветром для желтого драгметалла в конце текущего и начале следующего года, – поделился мнением товарный стратег Филип Стрейбл.

– Золото выглядит сейчас позитивно как с фундаментальной, так и с технической точки зрения, поэтому я ожидаю, что в скором времени оно достигнет новых исторических максимумов. Уверенное движение слитков выше $2 009,41 приведет их к диапазону $2 060–$2 080, а оттуда пара XAU/USD может нацелиться на $2 500, – отметил сырьевой аналитик Марк Ньютон.

По мнению экспертов, в декабре поддержку золоту должны оказать не только голубиные настроения рынка относительно дальнейшей политики Федрезерва, но и сезонный рост спроса на драгметалл.

– Золото вступает в свой лучший период в году. За последние шесть лет средняя доходность цен на слитки в декабре составила 4%, поэтому в следующем месяце можно ожидать продолжения ралли металла, – заявил аналитик Saxo Bank Оле Хансен.

Его коллега Ники Шилс также считает декабрь лучшим месяцем для золота. По его наблюдениям, за последние пять лет слитки в среднем подорожали на 2,7% в период со Дня благодарения по Новый год.

– Золото имеет сейчас веские причины для роста, и только резкое укрепление доллара может сломать его бычий тренд, – подчеркнул О. Хансен.

Между тем многие аналитики считают, что списывать со счетов гринбек еще чересчур преждевременно и прогнозируют его возвращение к росту в следующем месяце.

– Я думаю, что прямо сейчас рынки очень заблуждаются насчет дальнейшей политики ФРС. Американский Центробанк вряд ли откажется от агрессивной политики так скоро, как это прогнозируют трейдеры. Когда это станет очевидным для большинства инвесторов, нас ждет разворот доллара и падение золота, которое на данном этапе выглядит крайне перекупленным, – отметил стратег Фрэнк Макги.

По оценкам эксперта, в декабре стоимость золота может упасть на $50–$60 от текущих уровней, если американская валюта возьмет курс на восстановление.

Ключевое сопротивление для актива сейчас расположено на отметке $2 000. Как только пара подтвердит это в качестве поддержки, технические покупатели могут начать действовать. При таком сценарии следующими бычьими целями станут уровни $2 010 и $2 040.

С другой стороны, 20-дневная простая скользящая средняя формирует динамическое сопротивление в районе $1 980. Дневное закрытие ниже этого уровня может открыть путь для продолжительного снижения к $1 950 долларам, а оттуда к $1 940–$1 935.