Пара евро-доллар не может определиться с вектором своего движения. Северный импульс, который был спровоцирован релизом данных по росту инфляции в США, постепенно угасает. Покупатели eur/usd не смогли закрепиться выше уровня сопротивления 1,0950 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике), после чего инициативу ожидаемо перехватили продавцы. Но и они не смогли продемонстрировать каких-либо впечатляющих успехов: локальный минимум был зафиксирован на отметке 1,0853.
По сути, по паре сложилась патовая ситуация. Покупатели пытаются удержать цену выше таргета 1,0900, продавцы, в свою очередь, пытаются утянуть цену в область 8-й фигуры. Все это отражает нерешительность как быков, так и медведей eur/usd. Противоречивый фундаментальный фон вынуждает трейдеров фиксировать прибыль при приближении к уровням поддержки/сопротивления.
Стоит признать, что локомотивом роста eur/usd выступает доллар – за счёт ослабления гринбека покупатели пары смогли зайти в область 9-й фигуры и обновить трёхмесячный максимум. Но евро также внёс свою лепту в этот процесс. Прежде всего благодаря Европейскому Центробанку, представители которого в последнее время ужесточили свою риторику. Ещё совсем недавно рынок был твёрдо уверен в том, что ЕЦБ завершил цикл ужесточения монетарной политики. На последнем заседании регулятор дал понять, что готов держать ставки на достигнутом уровне на протяжении длительного времени, но при этом ЦБ не стал анонсировать дальнейшие шаги в сторону ужесточения. Казалось бы – вопрос закрыт и «не подлежит обсуждению». Однако последние заявления членов регулятора вернули Европейский Центробанк в игру. Сразу несколько представителей ЕЦБ (в частности, Роберт Хольцманн, Мартиньш Казакс, Пьер Вунш) заявили о том, что ЦБ может возобновить цикл повышения ставок, причём в самое ближайшее время.
Вчера к этому «ястребиному хору» присоединилась глава регулятора Кристин Лагард. И хотя она не стала анонсировать повышение ставок или озвучивать соответствующие намёки, тональность её выступления носила ястребиный характер. По её словам, объявлять о победе над инфляцией в еврозоне нельзя, так как выводы, основанные на потоке краткосрочных данных, «очень преждевременны». При этом она добавила, что рост цен может ускориться в ближайшие месяцы, поэтому ЦБ необходимо оставаться внимательным к рискам устойчивости инфляции.
Глава Бундесбанка Йоахим Нагель, выступивший сегодня, с одной стороны, признал, что политика ЕЦБ «работает», но при этом он отметил, что инфляция еще не побеждена и может ускориться в ближайшие месяцы.
Данные заявления Лагард и Нагеля следует рассматривать в комплексе с заявлениями коллег, которые в последнее время начали накручивать трейдеров своими ястребиными ремарками. Тезис о том, что «точку в ужесточении ДКП ставить рано», звучит всё чаще и чаще, несмотря на то что последний отчёт по росту индекса потребительских цен в еврозоне отразил замедление как общей, так и базовой инфляции. Тем не менее факт остаётся фактом: Европейский Центробанк сохраняет боевой настрой, и если в ноябре инфляция снова начнёт набирать обороты, ястребиные ожидания относительно дальнейших действий ЕЦБ значительно возрастут.
Дополнительную поддержку покупателям eur/usd оказали опубликованные сегодня европейские индексы PMI. Хотя, признаться, особых поводов для оптимизма здесь нет – все индикаторы остались в зоне сокращения, то есть ниже 50-пунктной отметки (а французские индексы и вовсе оказались хуже ожиданий). Но при этом немецкие и общеевропейские показатели, во-первых, вышли в «зелёной зоне», а во-вторых, продемонстрировали положительную динамику. Например, индекс деловой активности в производственном секторе Германии вышел в ноябре на отметке 42,3 (при прогнозе роста до 41,0), тогда как в октябре был на уровне 40,8. В сфере услуг индекс вырос до 48,7 (при прогнозе 48,3). Общеевропейский индекс деловой активности в производственном секторе также вышел в зелёной зоне, поднявшись до 43,8 пункта (в секторе услуг – до 48,2).
Доллар, в свою очередь, находится под фоновым давлением после публикации данных по росту инфляции в США за октябрь. Но данный фундаментальный фактор уже отыгран – трейдеры уверены в том, что Федрезерв не станет больше повышать ставку в текущем цикле, но при этом сомневаются в том, что ФРС прибегнет к смягчению ДКП в перспективе ближайшего полугодия. Сами члены американского регулятора сохраняют «умеренно-ястребиный» настрой, заверяя рынки в том, что ставка будет находиться на текущем уровне «столько, сколько потребуется». Такая позиция удерживает гринбек на плаву, не позволяя покупателям eur/usd совершить ценовой рывок к границам 10-й фигуры.
Учитывая противоречивый фундаментальный фон, можно предположить, что в среднесрочной перспективе пара будет торговаться в относительно широком ценовом коридоре, между нижней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике, то есть между отметками 1,0870–1,0950.