Протокол ноябрьского заседания ФРС оказал поддержку американской валюте, позволив медведям eur/usd организовать коррекционное движение к основанию 9-й фигуры. По большому счёту, документ не сообщил ничего нового или сенсационного, однако тональность «минуток» напомнила долларовым быкам о том, что большинство членов Федрезерва готово удерживать ставку на текущем уровне на протяжении длительного времени, а при необходимости – прибегнуть к дополнительному повышению. Идея, как говорится, не нова, но, тем не менее, возымела свой эффект.
Стоит отметить, что трейдеры долларовых пар (в том числе и eur/usd) в течение ноября столкнулись с настоящими эмоциональными качелями. Так, в начале месяца сразу несколько представителей ФРС, среди которых был и Джером Пауэлл, заметно ужесточили свою риторику. Суть их заявлений сводилась к тому, что текущий уровень ставки, возможно, «не работает», поэтому Федрезерв может снова её повысить на одном из ближайших заседаний. Такая ястребиная риторика оказала существенную поддержку гринбеку – например, в паре с евро доллар укрепился до отметки 1,0660. Но затем были опубликованы инфляционные отчёты, которые опровергли предположения ястребов ФРС о том, что ставка «не работает». Ключевые инфляционные показатели снизились сильнее прогнозов, отразив замедление инфляции в США.
Вопрос повышения ставки отпал сам собой: вероятность дополнительного ужесточения ДКП на декабрьском заседании сейчас составляет всего 5%, на январском заседании – 4%. Столь резкий перепад настроений сильно ударил до гринбеку. Покупатели eur/usd воспользовались моментом и протестировали уровень сопротивления 1,0960 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Но при этом они не смогли закрепиться выше данного таргета, чтобы подойти к основному ценовому барьеру 1,1000. В итоге инициативу снова перехватили продавцы, воспользовавшись формальным поводом – ястребиными «минутками» ФРС.
Но можно ли в сложившихся обстоятельствах говорить о переломе тренда? На мой взгляд, подобные выводы делать пока рано. После резкого ценового взлёта, как правило, следует коррекционный спад, поэтому текущая ценовая динамика – не более чем коррекция.
Возвращаясь к протоколу ноябрьского заседания ФРС, следует отметить несколько моментов. Основной момент заключается в том, что данная встреча проводилась до публикации данных по росту инфляции в октябре. Поэтому ястребиные тезисы документа следует рассматривать через призму данного фактора – это «взгляд из прошлого», без учёта изменившихся обстоятельств.
Судя по всему, долларовые быки обратили внимание на ключевую фразу протокола – о том, что дальнейшее ужесточение ДКП будет уместным, «если прогресс в достижении цели будет недостаточным». При этом члены регулятора указали на повышательные риски для инфляции. По их мнению, прогресс в борьбе с дезинфляцией остановится или инфляция вновь начнет набирать обороты «из-за сохраняющейся динамики экономической активности». Напомню, что экономика США в третьем квартале увеличилась на 4,9% в годовом выражении (при прогнозе роста на 4,3%) – это максимальные темпы роста показателя с 4 квартала 2021 года. Джером Пауэлл в одном из своих недавних выступлений также озвучивал обеспокоенность тем, что неожиданно сильный рост ВВП США может повлиять на динамику инфляции. Он отметил, что американская экономика оказалась «на удивление крепкой», и если в дальнейшем появятся дополнительные свидетельства высоких темпов экономического роста, то регулятору может потребоваться еще одно повышение процентной ставки.
И хотя остальные тезисы «минуток» носили достаточно осторожный характер (регулятор не стал анонсировать дальнейшее ужесточение ДКП, но и не стал исключать такой вариант развития событий), трейдеры eur/usd акцентировали своё внимание на том, что большинство членов ФРС продолжают выражать обеспокоенность повышательными рисками для инфляции.
Здесь ещё раз необходимо подчеркнуть важный момент: ноябрьское заседание состоялось до публикации октябрьской инфляции. Поэтому проецировать риторику протокола на перспективы ужесточения ДКП – некорректно. Также стоит отметить, что представители Федрезерва в последнее время (после релиза инфляционных данных) озвучивали «умеренно-ястребиную» позицию, заявляя лишь о готовности держать ставку в течение длительного времени (при этом о дополнительном ужесточении речь уже не идет).
Другими словами, трейдерам eur/usd необходим был повод для коррекции – и они его получили в виде «минуток» ФРС. Ни больше, ни меньше. Говорить о каком-либо переломе тренда или усилении ястребиных ожиданий нельзя, так как судя по данным инструмента CME FedWatch Tool, рынок по-прежнему уверен в том, что Федрезерв сохранит выжидательную позицию как в следующем месяце, так и в начале следующего года.
Таким образом, продажи пары eur/usd выглядят рискованно, несмотря на нисходящую динамику цены. Пара по-прежнему находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями Ichimoku, который демонстрирует бычий сигнал «Парад линий». При угасании коррекционного импульса целесообразно рассмотреть лонги с первой, и пока что основной целью 1,0960, которая соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1.