Какой бы ни была сложной макросреда, ко всему можно привыкнуть. Адаптироваться и выдать положительный результат. За неполных 11 месяцев 2023 S&P 500 вырос на 18% даже на фоне ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. При этом Bank of America прогнозирует, что в 2024 широкий фондовый индекс достигнет рекордной отметки 5000, что на 10% выше текущих уровней. И причина не в том, что ФРС будет снижать ставку по федеральным фондам. Просто рынок акций адаптировался как к геополитическому, так и к макроэкономическому негативу.
Аналитики Bank of America не одиноки. Такого же прогноза 5000 придерживается RBC Capital Markets на основании анализа настроений инвесторов, оценок корпоративных прибылей, состояния экономики, политических рисков и соотношений между акциями и облигациями. По мнению компании, S&P 500 в 2024 может вырасти даже до 5300, если инфляция вернется к таргету в 2%, ФРС добьется мягкой посадки и начнет снижать стоимость заимствований.
Динамика S&P 500 и прогноз Bank of America
О рекордном уровне широкого фондового индекса в 2024 говорят и другие банки и инвестиционные компании. В частности, Societe Generale прогнозирует его взлет до 4750 к концу первого квартала. После чего последует снижение на 12%, до 4200, из-за разразившейся в экономике США рецессии. В течение оставшейся части года S&P 500 восстановит утраченные позиции, вернувшись к отметке 4750.
О рваной динамике рынка акций в следующем году сигнализирует и консенсус-прогноз 33 экспертов Reuters. Они видят закрытие широкого фондового индекса на отметке 4700, что на 3,4% выше, чем сейчас. При этом 9 из 13 стратегов положительно ответили на вопрос%: достигнет ли S&P 500 рекордно высокого уровня в течение следующих 6 месяцев?
Динамика S&P 500 и прогноз Societe Generale
Таким образом, на рынке царит оптимизм. Несмотря на то что индекс торгуется с 19-м превышением форвардного соотношения цены и прибыли по сравнению с 17-м в конце 2022 и с 16-м историческим средним. То есть, он дорог. Удивляться не стоит: когда S&P 500 прибавляет 10,5% к своей стоимости с конца октября и закрывает в зеленой зоне 15 торговых сессий из 16, армия «быков» растет как на дрожжах.
Покупатели делают ставку на ослабление денежно-кредитной политики ФРС в 2024 и на режим Златовласки, когда инфляция резко снижается, а экономика теряет пар, но все еще растет.
Не все так уверены. PIMCO считает, что в следующем году в основе замедления потребительских цен будут лежать уже не восстановление цепочек поставок и истощение фискальных стимулов, а снижение спроса. Это плохая новость для акций.
Технически на дневном графике S&P 500 был сформирован внутренний бар. Прорыв его нижней границы вблизи 4525 с последующим успешным штурмом пивот-уровня 4520 станут сигналом начала коррекционного движения после стремительного ралли фондового индекса. Это позволит сформировать краткосрочные короткие позиции. Хотя увлекаться продажами не стоит. Уж слишком сильным выглядит «бычий» тренд.