Российский рубль воспользовался слабостью американского доллара на международном валютном рынке и стойко перенес плохую новость. По данным Международного энергетического агентства, валютная выручка Российской Федерации от экспорта сырой нефти и нефтепродуктов в октябре сократилась на $25 млн по сравнению с сентябрем и составила $18,34 млрд. В качестве основных причин МЭА называет увеличение расходов на транспортировку и падение цен на черное золото на мировых биржевых и внебиржевых площадках.
Общий объем экспорта нефти и нефтепродуктов из РФ в октябре снизился до 7,5 млн б/с, так как страна ввела временный запрет на поставку последних. В то же время средняя стоимость российских сортов черного золота упала на $1,13 до $80,66 за баррель. Несмотря на снижение доходов от экспорта, их общая величина находится на самых высоких уровнях с осени прошлого года. Это обстоятельство оказывает поддержку «медведям» по USD/RUB.
Динамика выручки РФ от экспорта нефти и нефтепродуктов
Действительно, российские сорта нефти потеряли в октябре меньше, чем Brent с ее -$2,84 за баррель. Дело в том, что контракты на поставку были заключены еще в сентябре по более высоким ценам. Другое дело, что санкции США в отношении Турции и ОАЭ за невыполнением требования G7 о потолке в $60 за баррель заставили контрагентов России искусственно завышать стоимость транспортировки. Так расходы на доставку нефти из Балтийских портов РФ в Индию подскочили на 35%. Это в конечном итоге привело к снижению выручки.
Впрочем, пока последняя находится на уровне годовых максимумов, «медведям» по USD/RUB нечего бояться. Тем более что замедление американской инфляции в октябре позволило срочному рынку увеличить шансы ослабления денежно-кредитной политики ФРС в 2024, что нанесло удар по позициям американского доллара.
Несмотря на то что западные санкции практически исключили из курсообразования рубля инвестиционную компоненту, а его стоимость в настоящее время определяется потоками товарного характера, выручкой от нефти и газа и состоянием счета текущих операций РФ, отголоски прошлого дают о себе знать. К тому же падение индекса USD позволяет укрепляться индийской рупии и китайскому юаню, что снижает расходы России на транспортировку, выраженные в долларах. Вполне возможно, валютная выручка в ноябре превзойдет октябрьские цифры.
Таким образом, вслед за периодом всеобщего бегства от рубля пришло время его стабилизации. Впервые с конца июля котировки USD/RUB упали ниже отметки важной отметки 90. Благодарить за это «медведи» должны возобновление Москвой контроля за движением капитала, рост валютной выручки и ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
Технически на дневном графике анализируемой пары имеет место падение котировок в рамках реализации паттерна Двойная вершина. Пока USD/RUB торгуется ниже нижней границы диапазона справедливой стоимости 91-93,5, следует делать акцент на продажи в направлении 87,5 и 84,8.