Впереди – самая жаркая неделя ноября для пары eur/usd. По её итогам доллар либо усилит свои позиции, либо существенно их ослабит – в сложившихся условиях третий (нейтральный) вариант маловероятен. Представители ФРС на прошлой неделе разогрели публику своими ястребиными комментариями, поэтому ключевые макроэкономические отчёты предстоящей недели наверняка спровоцируют ценовую турбулентность среди долларовых пар. Речь идёт об инфляционных релизах, которые способны «потопить» гринбек либо придать ему восходящий импульс.
Вкратце напомню, что на минувшей неделе некоторые представители американского регулятора (включая Джерома Пауэлла) дали понять, что готовы поддержать дальнейшее повышение процентной ставки, если текущий уровень не будет «работать» против инфляции. В частности, глава Федрезерва выразил неуверенность в том, что принятых мер будет достаточно, чтобы вернуть инфляцию к целевому двухпроцентному уровню. Некоторые другие коллеги Пауэлла (например, Бауман и Логан) также допустили дополнительное ужесточение ДКП – «если в этом возникнет необходимость».
Инфляционные отчёты, которые будут опубликованы на предстоящей неделе, отчасти ответят на вопрос о необходимости дальнейшего роста ставки ФРС. Поэтому рынок с нетерпением ждёт эти релизы – они определят вектор движения гринбека.
Итак, во вторник, 14 ноября, мы узнаем динамику индекса потребительских цен в октябре. Согласно предварительным прогнозам, общий ИЦП снизится до 0,1% в месячном выражении (минимальное значение с мая этого года) и до 3,3% - в годовом. Стержневой индекс, без учета цен на продукты питания и энергоносители, должен снизиться до 0,2% в месячном исчислении и до 4,0% - в годовом (минимальное значение с сентября 2021 года).
На следующий день, то есть 15 ноября, в Штатах опубликуют октябрьское значение индекса цен производителей. Этот отчёт может оказаться на стороне американской валюты. Так, по прогнозам большинства экспертов, общий индекс снова продемонстрирует восходящую динамику, поднявшись до 2,3% г/г (это будет уже четвёртое повышение показателя подряд). Базовый индекс цен производителей в октябре должен остаться на сентябрьском уровне, то есть на отметке 2,7%.
Если отчёты по росту ИПЦ и ИЦП окажутся в зелёной зоне, вышеуказанные комментарии ФРС «заиграют новыми красками» – вероятность повышения процентной ставки ФРС возрастёт, и данный факт окажет доллару существенную поддержку. Пара eur/usd в таком случае гарантированно преодолеет уровень поддержки 1,0650 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на четырехчасовом графике) и, вероятно, вернётся в область 5-й фигуры.
Но если же отчёты выйдут хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «красной зоне»), спрос на доллар может ослабнуть, так как в таком случае возникнет вопрос о целесообразности дополнительного ужесточения ДКП. Другими словами, инфляция либо «обоснует» ястребиные намерения некоторых представителей ФРС, либо нивелирует их позицию.
Все остальные макроэкономические отчёты будут играть второстепенную роль для eur/usd (например, индексы ZEW, количество выданных разрешений на строительство в США, объём розничной торговли). Всё внимание – на инфляцию и комментарии представителей Федрезерва (ожидаются выступления Джона Уильямса, Лизы Кук, Филипа Джефферсона, Майкла Барра, Лоретты Местер, Остана Гулсби, Кристофера Уоллера, Мэри Дейли).
Определённое влияние на гринбек окажет и так называемый «призрак шатдауна». Соединенные Штаты во второй раз за два месяца окажутся на грани шатдауна. Если до 17 ноября Конгресс США не примет полноценный или еще один временный бюджет, работа правительственных органов будет приостановлена. Спикер Палаты представителей США Майк Джонсон вчера представил двухэтапный законопроект для предотвращения шатдауна. Он предусматривает, что финансирование части правительственных программ будет продолжаться до 19 января, а других – до 2 февраля. Против этого предложения уже выступил Белый дом и представители Демократической партии в Сенате. Поэтому с большой долей вероятности вокруг временного/постоянного бюджета снова развернутся политические баталии, увеличивая риск шатдауна. Одним из бенефициаров сложившейся ситуации станет безопасный доллар, который будет пользоваться повышенным спросом по мере усиления антирисковых настроений.
На старте торговой недели американская валюта может отреагировать и на ещё одну достаточно резонансную новость. В пятницу вечером агентство Moody's понизило прогноз по кредитному рейтингу США со «стабильного» до «негативного». Среди причин такого решения – резкий рост затрат на обслуживание долга и «укоренившаяся политическая поляризация». По мнению специалистов Moody's данные факторы увеличивают риски снижения финансовой устойчивости США. В Белом доме не согласились с такой оценкой – представители министерства финансов заявили о том, что американская экономика «остается сильной, а казначейские ценные бумаги являются самым выдающимся безопасным и ликвидным активом в мире». Здесь необходимо напомнить, что рынок достаточно остро отреагировал на решение агентства Fitch, которое в августе понизило кредитный рейтинг США с тройного «А» до двойного «А+». Поэтому решение Moody's также может спровоцировать повышенную волатильность среди долларовых пар – в том числе и по паре eur/usd.
Резюмируя сказанное, можно сделать очевидный вывод: предстоящая неделя обещает быть нескучной. Принимать торговые решения по паре eur/usd целесообразно только после публикации данных по росту индекса потребительских цен. Это ключевой релиз недели, значимость которого трудно переоценить. Инфляция либо откроет двери eur/usd в область 5-й фигуры, либо проложит путь к 8-му ценовому уровню.