Пара евро-доллар залегла в дрейф. После взлёта к границам 8-й фигуры цена развернулась на 180 градусов и вернулась в область 6-й фигуры. Но при этом медведям eur/usd не удаётся развить нисходящее движение. «Шаг вперёд, два назад, разворот», – примерно по такой схеме движется пара.
Роль первой скрипки выполняет гринбек, но он подвержен влиянию противоречивых фундаментальных факторов. С одной стороны – провальные Нонфармы и снижение доходности трежерис, с другой стороны – ястребиные заявления некоторых представителей ФРС, которые по-прежнему настаивают на необходимости ещё одного повышения процентной ставки. События на Ближнем Востоке отошли на второй план (в контексте своего влияния на динамику валютного рынка) после сообщений о том, что «Хезболла» (пока что) не вступает в войну с Израилем. Ближневосточный конфликт сохранил статус локального, несмотря на свою трагичность и смертоносность. Поэтому данный фундаментальный фактор перестал «работать» в пользу безопасного доллара.
В целом рынок застыл в ожидании очередного информационного импульса. Экономический календарь текущей недели не насыщен важными событиями – ближайший наиболее важный релиз будет опубликован 14 ноября (индекс потребительских цен в США за октябрь). Но при этом на этой неделе мы можем послушать мнения многих представителей ФРС, в том числе и Джерома Пауэлла. Вчерашнее его выступление было проигнорировано рынком, так как оно носило церемониальный, приветственный характер (он произнёс вступительную речь на конференции Управления статистики). Однако сегодня слова Пауэлла всё же могут спровоцировать определённую волатильность. Под занавес американской сессии четверга он примет участие в дискуссии на экономической конференции имени Жака Полака. Ввиду растущей уверенности в том, что Федрезерв снизит процентную ставку в первой половине следующего года (вероятность смягчения ДКП на майском заседании составляет 40%), Пауэлл может «отдельной строкой» опровергнуть соответствующие слухи.
Вместе с тем глава ФРС априори не может говорить с уверенностью о тех решениях, которые будут приниматься (или не будут приниматься) через полгода. Поэтому, рассуждая о перспективах ужесточения или смягчения монетарной политики, он в любом случае «привяжет» действия ФРС к динамике ключевых макроэкономических показателей. Прежде всего – в сфере инфляции и рынка труда. Из этого следует, что решающую роль в усилении «голубиных» или «ястребиных» настроений будут играть отчёты по росту ИПЦ и Нонфармы, а не комментарии представителей ФРС.
Обратите внимание на сдержанную реакцию доллара на ястребиные комментарии некоторых представителей ФРС. Лори Логан и Мишель Боуман, обладающие правом голоса в Комитете в этом году, фактически выступили за дальнейшее повышение процентной ставки. С одной стороны, они погасили северный импульс eur/usd и вернули цену в область 6-й фигуры. С другой стороны, они не смогли спровоцировать долларовое ралли – пара торгуется на границе 6 и 7 фигур. Это свидетельствует о скептицизме рынка относительно решительности ФРС. Ведь даже Боуман, которая в наиболее резкой форме выступила за дополнительное ужесточение ДКП, признала значимость предстоящих инфляционных релизов.
Об этом, собственно, говорил и Джером Пауэлл, отвечая на пресс-конференции на вопрос о перспективах ДКП. По его словам, до декабрьского заседания будут опубликованы 2 отчёта в сфере рынка труда и 2 отчёта по инфляции. Поэтому говорить заранее о каких-либо перспективах без полной картины – нельзя. К слову, буквально через день после пресс-конференции были обнародованы октябрьские Нонфармы, которые снизили вероятность повышения процентной ставки в декабре до 9%. Если отчёт по росту ИПЦ на следующей неделе также разочарует долларовых быков, шансы на декабрьское повышение снизятся до нуля. Одновременно с этим на рынке будет расти уверенность в том, что Федрезерв в первой половине 2024 года всё же решится снизить ставку на 25 пунктов.
В таких условиях фундаментального характера сложно себе представить устойчивый нисходящий тренд. «Дамоклов меч» октябрьской инфляции будет висеть над трейдерами eur/usd до 14 ноября, когда, собственно и будет опубликован отчёт. Одновременно с этим можно предположить, что в ближайшей перспективе пара будет кружиться в ценовом диапазоне 1,0650 – 1,0750, то есть между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике. «Доверять» коротким позициям ниже 1,0650 не стоит, так как слабый инфляционный отчёт (который дополнит провальный отчёт в сфере рынка труда) ощутимо ударит по доллару. «Голубиные» настроения будут усиливаться, и «ястребы» ФРС в данном случае уже не смогут помочь гринбеку.