У страха глаза велики. Слухи о том, что самые масштабные западные санкции в историю убьют экономику России, а установленное G7 ограничение по потолку цен на ее нефть в $60 за баррель сократит валютную выручку Москвы, оказались сильно преувеличенными. Доходы бюджета РФ от экспорта черного золота в октябре более чем удвоились по сравнению с сентябрем и выросли на 25% по сравнению с аналогичным периодом 2022. Это обстоятельство позволило «медведям» по USD/RUB развить контратаку.
Введенный странами G7 потолок цен на российскую нефть должен был работать через механизм страхования грузов. Однако Москва нашла обходные пути. Во-первых, она использует собственный флот. Во-вторых, доля танкеров, подпадающих под требования Большой семерки, сократилась с 65% до менее чем 50%. Наконец, в-третьих, ограничения обходятся благодаря искусственному завышению стоимости транспортировки. В итоге, по данным Argus Media, средняя стоимость Urals составляет $74 за баррель.
Динамика разных сортов нефти
Более высокая цифра по сравнению с ценовым потолком G7 в $60 за баррель позволяет России собрать больше денег в казну и помогает ее экономике и валюте. Так, эксперты Wall Street Journal теперь считают, что Москва выполнит свой план по дефициту бюджета в 2% от ВВП на текущий год. Хотя ранее они говорили о цифре в 5%. Валовой внутренний продукт расширился на 5,1% в третьем квартале. Пусть ЦБ РФ ожидает его замедления до 1,5% в четвертом, но в целом динамика показателя весьма достойная.
При помощи обходных путей от санкций Россия увеличивает экспорт нефти. Так средние за четыре недели поставки черного золота морскими путями выросли до 3,48 млн б/с, хотя за пятидневку к 5 ноября индикатор снизился. Экспорт идет теми же темпами, что и раньше, что заставляет сомневаться в истинности заявления Москвы о его сокращении на 300 тыс. б/с до конца 2023. Впрочем, у Кремля свои объяснения. Дескать, речь идет не только о нефти, но и о нефтепродуктах.
Динамика морских поставок нефти из России
Рост валютной выручки и доходов бюджета имеют большее значение для рубля, чем контроль за движением капитала. Согласно разработанной правительством схеме, 43 компании, название которых не разглашается, должны обеспечить поступление в российские банки не менее 80% своей выручки, а затем продать не менее 90% от нее на внутреннем рынке. Таким образом, увеличивается предложение иностранной валюты, что приводит к снижению котировок USD/RUB. При этом Банк России продолжает выступать против таких правил. По его мнению, в долгосрочной перспективе эффект может оказаться прямо противоположным.
Технически на дневном графике USD/RUB продолжается реализация разворотного паттерна Двойная вершина. Падение котировок ниже 91,4 откроет дорогу к 90,3 и 89. Напротив, рост пары выше 92,5 и 93,5 станет поводом для рассуждений о завершении коррекционного движения. При таком раскладе имеет смысл рассматривать покупки американского доллара против российского рубля.