Американские Нонфармы достаточно редко посылают однозначный сигнал фундаментального характера: как правило, один из компонентов релиза «выбивается» из общей колеи, сея тем самым сомнения относительно того или иного торгового решения. И всё же, иногда участники рынка получают весьма категоричные мессиджи, которые позволяют сделать определённые выводы, столь же категоричного характера. Сегодняшняя ситуация – из этого разряда. Все компоненты октябрьских Нонфармов вышли в «красной зоне», отразив охлаждение американского рынка труда.
Стоит отметить, что рынок не ожидал от сегодняшнего релиза ничего «сверхъестественного»: большинство экспертов прогнозировали весьма посредственные результаты. Согласно общим ожиданиям, безработица в октябре должна была остаться на сентябрьском уровне (3,8%), как и доля экономически активного населения (62,8%), а количество занятых в несельскохозяйственном секторе должно было увеличиться на 186 тысяч. Если бы все эти компоненты вышли на прогнозном уровне, доллар оказался бы под фоновым давлением, но не более. Однако реальные цифры оказались даже слабее слабого прогноза.
Так, уровень безработицы в США в октябре неожиданно подрос до 3,9%. На протяжении двух предшествующих месяцев этот показатель выходил на отметке 3,8%. Казалось бы, прирост носит минимальный характер, но, во-первых, здесь важна сама тенденция, а во-вторых, результат «3,9%» является наиболее слабым результатом с января 2022 года.
Количество занятых в несельскохозяйственном секторе выросло в прошлом месяце всего на 150 тысяч. Это тоже антирекорд – самый слабый результат с декабря 2020 года, когда показатель рухнул в отрицательную область (-227 тыс.). Кроме того, достаточно внушительный сентябрьский рост (на 336 тысяч) был пересмотрен в сторону понижения – до 297 тысяч. Количество занятых в частном секторе экономики выросло всего лишь на 99 тысяч (при прогнозе роста на 158 тысяч). Это самый слабый результат с января 2021 года. Показатель прироста числа занятых в обрабатывающей промышленности США и вовсе рухнул в отрицательную область (-35 тысяч), обновив 3,5 летний (!) антирекорд. Ниже этого результата показатель выходил лишь в разгар коронавирусного кризиса, в апреле 2020 года. Доля экономически активного населения снизилась до 62,7% (с предыдущего значения 62,8%). Уровень средней почасовой оплаты труда снизился до 4,1% г/г – это минимальное значение показателя с августа 2021 года.
Как видим, в октябре рынок труда показал если не катастрофический, то весьма и весьма разочаровывающий результат. Реакция рынка не заставила себя ждать: согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность повышения процентной ставки ФРС на декабрьском заседании снизилась до 9% (тогда как ещё недавно данная вероятность составляла около 30%). Шансы на ужесточение ДКП на январском заседании снизились до 16%.
Одновременно с этим рынок постепенно укрепляется в мысли о том, что Федрезерв в первой половине следующего года смягчит монетарную политику. Так, вероятность снижения процентной ставки на 25 пунктов по итогам майского заседания выросла до 41%.