Закат доллара и рассвет золота

ФРС подвела доллар. На этом фоне золото заметно воспряло духом. После вчерашнего заседания FOMC слитки перешли к умеренному росту, который совсем скоро может вылиться во что-то большее. Аналитики ожидают усиления бычьего импульса пары XAU/USD в краткосрочном диапазоне и не только. Эксперты прогнозируют сильное ралли золота в течение всего ноября и рисуют ему блестящие долгосрочные перспективы.

Американская валюта была полна оптимизма накануне ноябрьского заседания ФРС США по вопросам денежно-кредитной политики. Как и прежде, долларовые быки рассчитывали получить от регулятора очередную ястребиную поддержку.

Увы и ах, но в этот раз их надежды не сбылись. Как и прогнозировалось, Федрезерв не стал поднимать процентные ставки, оставив их в прежнем диапазоне 5,25%–5,50%.

Однако доллар обрушило вовсе не бездействие Центробанка, которое было ожидаемым, а довольно сдержанная и осторожная риторика его главы Джерома Пауэлла во время традиционной пресс-конференции.

Несмотря на то что председатель ФРС заострил внимание на устойчивой инфляции и не исключил еще одного повышения ставки в текущем цикле ужесточения, рынки восприняли его речь слегка голубиной.

Причиной тому, вероятно, послужила небольшая ремарка Дж. Пауэлла, относящаяся к ралли доходности долгосрочных облигаций.

Чиновник заметил, что рост показателя должен быть устойчивым и обусловливаться более высокими срочными премиями, чтобы оказать влияние на монетарную политику ЦБ. После чего он подчеркнул, что текущая ДКП в США уже носит достаточно ограничительный характер.

Этот комментарий снова вернул на рынок спекуляции о том, что дальнейший подъем доходности US Treasuries может избавить ФРС от необходимости еще больше ужесточать денежно-кредитные условия в стране.

После пресс-конференции Дж. Пауэлла рынки пересмотрели свои прогнозы относительно дальнейшей траектории процентных ставок в США.

Сейчас большинство трейдеров считают, что Федрезерв уже завершил свой текущий цикл ужесточения. Вероятность декабрьского повышения оценивается всего лишь в 20%.

Как видим, чаша весов снова склонилась в голубиную сторону, и это, конечно, тут же негативным образом отразилось на динамике сладкой парочки "доходность трежерис–доллар".

По итогам вчерашней сессии, доходность 10-летних бондов США упала более чем на 20 б.п., до самого низкого за две недели уровня 4,7089%.

В то же время индекс DXY, который отражает движение USD по отношению к корзине мировых валют, откатился с недельного максимума 107,10 до 106,67.

Все это оказало весомую поддержку золотым котировкам. Вчера желтый металл поднялся до уровня $1 985 после того, как в течение дня протестировал 5-дневный минимум $1 970.

Большинство аналитиков видят сейчас потенциал для дальнейшего укрепления слитков. По их мнению, в ближайшей перспективе золото может снова нацелиться на ключевой уровень $2 000, если ястребиные ожидания относительно будущей политики ФРС продолжат ослабевать.

– Вчера Федрезерв дал четко понять, что остается в режиме "поживем-увидим". Это, честно говоря, внушает довольно слабую надежду насчет продолжения ужесточения. Мы подозреваем, что данные, которые выйдут в ближайшие несколько недель, укрепят мнение о том, что ФРС пора закругляться. В таком случае доллар вряд ли сможет оставаться сильным, – поделился мнением главный экономист Capital Economics Эндрю Хантер.

После того как ФРС официально объявит о завершении своей антиинфляционной кампании, трейдеры начнут активнее гадать, когда же регулятор свернет с ястребиного пути и примется снижать ставки.

Ожидания этого поворотного момента будут выступать для доллара в качестве тормоза, а для желтого металла – в качестве топлива.

Как видим, фундаментальная картина, которая долгое время благоприятствовала американской валюте, постепенно начинает меняться. Это должно оказать поддержку золоту как в ближайшей, так и в более отдаленной перспективах. Давайте посмотрим, какую динамику слитков прогнозируют сейчас эксперты.

– Мы думаем, что повышенная геополитическая напряженность на Ближнем Востоке продолжит оказывать поддержку золоту в краткосрочной перспективе. Однако цена вряд ли сможет продемонстрировать устойчивый рост выше $2 000 до тех пор, пока ФРС не займет более гибкую позицию, – отметил аналитик Fastmarkets Джеймс Мур.

Его коллега Дхвани Мехта придерживается более оптимистичного взгляда насчет слитков. По ее мнению, уже завтра золото может снова протестировать круглую фигуру $2 000, если данные по американскому рынку труда сильно разочаруют долларовых быков.

Напомним, что в пятницу ключевым событием, за которым будут пристально следить трейдеры, станет публикация отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США за октябрь.

Сейчас экономисты прогнозируют, что в прошлом месяце американская экономика добавила 180 тыс. рабочих мест. Если реальные данные окажутся меньше предварительных оценок, как это случилось накануне с ADP, рынки еще больше начнут сомневаться в дополнительном раунде повышения ставок в США.

В таком случае доллар может показать резкую нисходящую динамику, а золото, скорее всего, усилит свой текущий восходящий импульс.

О возможности нового ралли слитков свидетельствует сейчас и техническая картина. Индикатор индекса относительной силы (RSI) находится выше средней линии, что является признаком возобновления роста.

Кроме того, уверенности в восходящем потенциале золота добавляют бычьи пересечения 21- и 50-дневных простых скользящих средних, а также 21- и 100-дневных SMAS.

– Октябрь был очень оптимистичным месяцем для рынка золота. Не исключено, что таким же окажется и ноябрь. В данный момент происходит много такого, что может привести к дальнейшему росту цен на желтый металл, – заявил аналитик Кристофер Льюис.

По мнению эксперта, в течение текущего месяца цены на золото продолжат укрепляться на фоне растущей геополитической напряженности.

Главным триггером для слитков может стать усиление опасений трейдеров по поводу того, что война между Израилем и ХАМАС рискует перерасти в более масштабный конфликт, который затронет соседние страны.

Еще одним фактором роста для желтого металла в ближайшие несколько недель, как мы уже говорили выше, будет преобладание голубиных настроений на рынке.

Если накануне декабрьского заседания FOMC трейдеры повысят вероятность того, что регулятор объявит о сворачивании своей ястребиной политики, это может сильно опустить курс доллара и взвинтить цены на Gold.

– Если благодаря всем этим факторам золото сможет пробиться в конечном итоге выше уровня $2 000, вполне возможно, что следующей целью покупателей станет пик $2 060. Прорыв этой отметки был бы очень сильным бычьим знаком, который нацелил бы золото на долгосрочное движение наверх, – отметил К. Льюис.

Большинство сырьевых стратегов, опрошенных недавно агентством Reuters, считают, что в следующем году цены на золото существенно вырастут по сравнению со средним показателем текущего года.

По прогнозам экспертов, в 2024 году средняя стоимость желтого металла составит $1 986,5, тогда как в 2023 году средняя цена ожидается на уровне $1 925.

Причины для роста золотых котировок называются все те же: геополитическая напряженность, а также смягчение денежно-кредитной политики крупнейшими центральными банками, в том числе Федрезервом.

– Даже если в следующем году произойдет деэскалация ближневосточного конфликта, трейдеры вряд ли вздохнут с облегчением. На 2024 год запланированы президентские выборы в США, которые, скорее всего, будут крайне нервными и приведут к повышению уровня геополитической напряженности на мировой арене. Куда ни глянь, сейчас везде очень много беспокойства, и я не думаю, что оно исчезнет в ближайшее время. Поэтому поводов для большого снижения цен на золото ни сейчас, ни в более отдаленной перспективе нет, – резюмировал аналитик Джордж Миллинг-Стэнли.