Вот и на стороне евро перевернулся грузовик с пряниками, но пряники ли то были? Давайте разбираться.
Инфляция в еврозоне снова опустилась ниже 3%, однако приближение базового индекса потребительских цен к 4% вызывает беспокойство ЕЦБ и укрепляет позиции евро.
В образовательных материалах по валютной торговле указано, что евро склонно усиливаться при превышении ожидаемых данных по инфляции. Дело в том, что это увеличивает вероятность роста доходности государственных облигаций и соответствующего повышения процентных ставок ЕЦБ.
Однако недавние тенденции показывают иное: евро укрепился после публикации данных о потребительских ценах за октябрь в еврозоне, что свидетельствует о том, что резкое снижение инфляции теперь способствует его росту.
Статистика инфляции из Германии, Франции, Португалии и Испании была ниже прогнозов, что привело к уровню инфляции в еврозоне 2,9% на годовой основе в октябре в сравнении с 4,3% месяцем ранее.
Такой показатель значительно ниже рыночных ожиданий 3,1% и может предоставить ЕЦБ возможность смягчения монетарной политики путем снижения ставок в 2024 году раньше ожидаемого срока.
Однако рановато делать выводы о позиции ЕЦБ по инфляции. Евростат отметил, что базовый индекс потребительских цен уменьшился до 4,2% с 4,5% ранее, что соответствует прогнозам экспертов.
«Инфляция в еврозоне в октябре упала ниже 3% впервые со времен середины 2021 года. ЕЦБ будет осмотрительно относиться к этим данным. Базовый уровень инфляции все еще высок. Для ЕЦБ важно увидеть снижение инфляции зарплаты, и это может потребовать дополнительных шести месяцев», – комментируют в Deutsche Bank.
Таким образом, возросший базовый инфляционный показатель ИПЦ способствует устойчивости доходности облигаций еврозоны, что, в свою очередь, может постоянно поддерживать курс евро.
Вряд ли стоит надеяться на то, что ЕЦБ скоро понизит ставки. Регулятор будет стремиться избежать ошибок 1970-х, когда они слишком быстро снизили ставки, что способствовало появлению высокой инфляции позднее.
Однако снижение общего инфляционного уровня до менее 3% также стабилизирует евро. Это уменьшает экономическое напряжение на компании и граждан еврозоны, способствуя положительным экономическим прогнозам. В конечном итоге это является наилучшим показателем стабильности валюты.
В Credit Agricole, анализируя показатели евро, отметили следующее:
«Новейшие инфляционные данные, а также лучшие, чем предполагалось, показатели ВВП за третий квартал снизили опасения еврозоны относительно стагфляции, делая активы, выраженные в евро, более привлекательными».
Тем не менее после того как были опубликованы официальные статистические данные по ВВП еврозоны за третий квартал, которые показали рост всего на 0,1% год к году по сравнению с ростом на 0,5% во втором квартале и при ожиданиях рынка в 0,2%, блеск евро несколько померк.
Мнения стратегов в отношении евро
«Сегодняшние данные могут помочь еще больше ослабить опасения рынка по поводу стагфляции, особенно если мировые цены на энергоносители останутся под давлением», – считают в Credit Agricole.
«Опубликованные сегодня утром данные по ВВП еврозоны и отсутствие реакции рынка могут кое-что рассказать нам о том, насколько сложно евро упасть так далеко от текущих отметок. Отсутствие роста заложено в котировки», – отметили в Societe Generale.
Однако стратеги единым фронтом предостерегает от предположений, что евро в безопасности. Риск заключается в том, что «мы продолжаем видеть рост ожиданий снижения ЕЦБ к середине 2024 года, в то время как ФРС придерживаются мантры «высокие ставки надолго».
Такая динамика может приблизить пару EUR/USD к паритету.
Теханализ. EUR/USD все еще под давлением
Сегодня пара EUR/USD демонстрировала восходящую динамику, двигаясь к целевому уровню 1,0700, но пока не выходит. Если вдруг этот уровень будет преодолен, следующими ключевым уровнем сопротивления станет сентябрьская вершина на 1,0767.
Если пара преодолеет и эту отметку, то далее будет двигаться к 1,0809, после которой будет цель на психологически важную отметку 1,1000. На пути к этому уровню также следует ожидать сопротивления на августовских максимумах 1,0945 и 1,1064, а также на июльских вершинах 1,1149 и 1,1275.
Если восходящий тренд прервется медвежьими настроениями, то пара рискует продвинуться вниз к недавнему минимуму на уровне 1,0495, затем к минимуму 2023 года на отметке 1,0448 и, возможно, даже к психологическому уровню 1,0400.