ЕЦБ сохранил сегодня все три ключевые ставки на прежнем уровне. Реакция рынка была неожиданной, странной, ожидаемой и логичной одновременно. Европейская валюта повысилась на 25 базовых пунктов, а затем в течение трех часов потеряла столько же. То есть в качестве реакции рынка на важнейшее событие можно отметить 25 пунктов движения. Однако событие было важным, а вот его результаты и содержание – нет. Ставки, как уже было сказано, остались прежними, а Кристин Лагард на пресс-конференции была максимально нейтральной. Вот, о чем шла речь.
Первым делом Кристин Лагард сообщила, что считает текущий уровень ставок в достаточной степени ограничительным, чтобы ожидать возврата инфляции к 2%. Их придется удерживать на текущем уровне достаточно продолжительное время, но в конечном итоге ЕЦБ добьется своей цели. Решения по ставкам будут приниматься на основании прогнозов по инфляции, поступающих данных, а также динамики базовой инфляции. Программы APP и PEPP(программы монетарного ужесточения) продолжают сокращать баланс ЕЦБ размеренными темпами, согласно общему плану.
Также президент ЕЦБ сообщила, что денежно-кредитная политика не поставлена на ручной тормоз, решения по ставкам будут приниматься от заседания к заседанию. Таким образом, «дверь не закрыта», но шансов увидеть в ближайшем будущем новое ужесточение крайне мало.
Я могу охарактеризовать результаты заседания, как самые нейтральные из всех возможных. Вчера я писал, что других вариантов, кроме сохранения ставок на текущем уровнем, нет. Однако я допускал, что Лагард намекнет на повышение в будущем, «если потребуется», или же наоборот сообщит, когда начнется смягчение политики. Ни того, ни другого не прозвучало. Исходя из этого, я делаю вывод, что реакция рынка на 25 пунктов вполне соответствует итогам заседания.
Однако инструмент мог и должен быть показывать гораздо большую активность, так как в США вышло минимум два важных отчета, которые оказались в разы сильнее ожиданий рынка. Но выходит, что и они были проигнорированы. Таким образом, реакция рынка на заседание ЕЦБ была логичной, но в целом – нет. Отсутствие активности рынка при таких результатах – ожидаемо, но в совокупности с отчетами по ВВП и заказам на товары долгосрочного использования в США – странно.
Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение понижательного набора волн продолжается. Цели около отметки 1,0463 идеально отработаны, а неудачная попытка прорыва этой отметки указала на переход к построению коррекционной волны. Удачная попытка прорыва отметки 1,0637, что соответствует 100,0% по Фибоначчи, указала на готовность рынка завершить построение волны 2 или b. Поэтому я советовал продажи. Но они должны быть на первых порах осторожные, так как волна 2 или b может принять более сложный вид.