Сколько веревочке ни виться, а конец всегда один. Несмотря на все попытки коррекции GBP/USD, слабость экономики Британии не позволяет «быкам» рассчитывать на серьезные успехи. Порезвились и хватит. Очередная порция разочаровывающих данных вернула фунт с небес на землю.
Самая агрессивная монетарная рестрикция Банка Англии с высочайшей с 2008 ставкой РЕПО в 5,25% охлаждает экономику Туманного Альбиона. Индекс потребительского доверия от GfK отметился в октябре худшим снижением с марта 2020.
Динамика доверия потребителей Британии
Увеличение стоимости жизни оборачивается снижением объемов покупок товаров не первой необходимости и падением розничных продаж на 0,9% м/м в сентябре после сокращения показателя на 0,4% в августе. В итоге страдает вся экономика, которая находится в состоянии стагфляции. ВВП балансирует на грани сокращения, а потребительские цены в Британии в 6,7% являются самыми высокими среди стран G7.
О том, что Туманный Альбион рискует столкнуться с рецессией, свидетельствует и падение композитного индекса менеджеров по закупкам до минимального уровня с января. Показатель третий месяц подряд находится ниже критической отметки 50, что говорит о сокращении ВВП.
Слабость экономики вынуждает Банк Англии делать паузу в процессе ужесточения денежно-кредитной политики. В начале ноября ставка РЕПО останется на отметке 5,25%. К такому мнению пришли 61 из 73 экспертов Reuters. 11 считают, что стоимость заимствований вырастет. Любопытно, что 16 из 28 респондентов прогнозируют, что цикл монетарной рестрикции не закончен. Это обстоятельство может сохранить надежду фунту. Однако как бы она не обернулась утраченными иллюзиями и продолжением пике GBP/USD.
Масла в огонь подливает ускорение программы количественного ужесточения BoE. Это приводит к ралли доходности британских облигаций и увеличивает стоимость обслуживания долгов для Казначейства. Только в 2022 это обошлось правительству в 15 млрд фунтов, а убытки Банка Англии достигли максимальной величины за два десятилетия. Неудивительно, что экономисты призывают к приостановке QT, ведь в конечном итоге увеличение расходов бюджета ляжет на плечи британских налогоплательщиков.
Динамика баланса Банка Англии
Таким образом, тучи над экономикой Туманного Альбиона сгущаются, а цикл ужесточения денежно-кредитной политики Банком Англии завершен. Лишившись основного козыря и имея серьезные уязвимые места, стерлинг может рассчитывать, разве что, на ослабление доллара США для полноценной коррекции. Пока надежда теплилась, GBP/USD подскочила до 1,229. Однако слабость британской деловой активности на фоне усиления американского аналога вернула все на круги своя – пара возвращается к нисходящему тренду.
Технически на дневном графике GBP/USD неспособность «быков» отыграть разворотный паттерн 1-2-3 свидетельствует об их слабости. Падение фунта ниже поддержек на 1,2145 и 1,211 – повод для продаж в направлении 1,1975 и 1,195.