Bitcoin: от рискованного актива к безопасной гавани?

На фоне стабилизации показателей инфляции в США, Bitcoin торгуется под давлением. Главная криптовалюта упала ниже 27 000 долларов за монету, восходящий тренд сломлен. Цене открыт путь в область 24 000 - 25 000 долларов.

Индекс потребительских цен (ИПЦ), основной показатель колебаний цен на потребительские товары, сегодня продемонстрировал снижение. В отчете по инфляции говорится, что цены на товары и услуги превзошли оценки. Однако базовый уровень инфляции, похоже, замедляется.

Данные Бюро статистики труда выявили рост индекса потребительских цен на 0,4% за последний месяц, в отличие от скачка на 0,6% в августе — самого значительного роста за 14 месяцев.

По мнению аналитиков, инвесторы уже учли прогноз по инфляции в цене. Ожидание того, что Федеральная резервная система сохранит ставки неизменными на предстоящем заседании 1 ноября, еще больше усиливает это мнение.

Джеймс Баттерфилл из CoinShares отмечает, что внешние факторы, такие как рост тарифов авиакомпаний и цен на нефть, могут косвенно влиять на базовую инфляцию. Эксперты также подчеркивают ожидаемую волатильность на рынке криптовалют из-за того, что ликвидность и объемы находятся на многолетних минимумах.

Функция ИПЦ в качестве калькулятора инфляции, отслеживающего такие товары, как бензин и одежда, традиционно приводит к тому, что инвесторы сбрасывают волатильные «рисковые активы», такие как Bitcoin, когда они высоки.

Это особенно актуально, когда Федеральная резервная система выбирает агрессивное повышение процентных ставок для сдерживания инфляции, уменьшая привлекательность таких активов.

Тем не менее, похоже, происходит смена парадигмы. Растущая группа инвесторов теперь относит Bitcoin к активам-убежищам, сродни золоту. Это мнение поддерживается экспертами, предполагающими, что худшая инфляция может остаться позади, в результате чего влияние ИПЦ на криптовалюту все больше сокращается.

Взаимодействие между уровнем инфляции в США и реакцией рынка криптовалют добавляет еще один слой в многогранную финансовую картину. Поскольку ФРС вряд ли скорректирует процентные ставки в следующем месяце, все внимание приковано к следующему шагу рынка криптовалют.

Тем временем инвестор-ветеран Пол Тюдор Джонс поделился своим медвежьим взглядом на акции, выразив оптимизм в отношении золота и Bitcoin.

В недавнем интервью CNBC Джонс назвал две основные причины своей осторожной позиции, включая потенциальную эскалацию конфликта между Израилем и ХАМАСом и неудовлетворительные финансовые условия в Соединенных Штатах.

Инвестор обсудил факторы, которые он отслеживает в отношении израильско-палестинского конфликта, прежде чем прийти к выводу, что неопределенность рынка уменьшилась. Его общий тезис заключается в том, что в случае дальнейшего обострения напряженности на финансовых рынках может доминировать стремление избегать риска.

Несмотря на потенциал роста геополитической напряженности, основные индексы США зафиксировали рост в первые два торговых дня недели. Однако, если оценка Джонса верна, это ралли, вероятно, будет недолгим.

Исторически одним из наиболее надежных индикаторов надвигающейся рецессии была кривая доходности. Каждой рецессии, начиная с 1955 года, предшествовала инверсия кривой доходности между 2-летними и 10-летними казначейскими облигациями.

В июле кривая доходности 2-х/10-летних казначейских облигаций США достигла минимума в 109,5 базисных пунктов, уровня, не наблюдающегося с 1981 года.Хотя с тех пор эта инверсия усилилась, ситуация по-прежнему кажется неблагоприятной для краткосрочных казначейских облигаций.

В настоящее время доходность 1-месячных и 3-месячных казначейских векселей США составляет около 5,5%, а доходность 2-летних векселей приближается к 4,96%. Напротив, доходность 10-летних облигаций составляет 4,65%, что приводит к инверсии кривой 2/10 на 31 базисный пункт.

Более пологая кривая доходности ограничивает способность банков занимать денежные средства по более низким ставкам и кредитовать по более высоким ставкам, что может привести к снижению кредитной активности и замедлению экономического роста.

Это также отражает меньший оптимизм среди инвесторов относительно ближайшего будущего экономики, поскольку они продают краткосрочные долговые обязательства, что приводит к более высокой доходности.

Агрессивное повышение ставок Федеральной резервной системой, направленное на борьбу с инфляцией, еще больше усилило нагрузку на банковскую систему. Только в этом году произошло крах трех из четырех крупнейших банков США, включая Signature Bank, First Republic Bank и Silicon Valley Bank.

Некоторые обозреватели рынка предполагают, что ФРС, возможно, придется снизить ставки уже в начале 2024 года, чтобы предотвратить дальнейшие экономические последствия, даже если инфляция останется выше желаемого уровня ФРС.

Смягчение денежно-кредитной политики и увеличение ликвидности обычно благоприятствуют рынкам криптовалют. Если ставки действительно снизятся во время цикла халвинга в 2024 году, на горизонте могут появиться значительные движения рынка.

На фоне нынешнего рыночного хаоса и золото, и BTC продемонстрировали устойчивость. В то время как BTC испытал снижение на 2% за последние два торговых дня и оставался неизменным в течение последних пяти дней, золото выросло на 2% за тот же период.

Инвестор-миллиардер ранее упоминал о необходимости держать 5% портфеля в BTC, рассматривая золото и главную криптовалюту как активы-убежища в неопределенные времена.