Банк России был против, но от него мало что зависит. Правительство приняло решение возобновить жесткий контроль за движением капитала с целью стабилизации курса рубля. 43 группы компаний-экспортеров в течение ближайших 6 месяцев будут вынуждены продавать валютную выручку на внутреннем рынке. Это известие перекрыло кислород «быкам» по USD/RUB. Пара рухнула их области 18-месячных максимумов, куда попала из-за сомнений, что ужесточение денежно-кредитной политики остановит продавцов рубля.
Когда в начале вооруженного конфликта доллар взлетел выше отметки 100, резкое повышению ключевой ставки до 20% спасло ситуацию. Затем Банк России попытался проделать тот же фокус в сентябре. Хоть и в меньших масштабах: стоимость заимствований выросла лишь до 13%. Эффект оказался краткосрочным, и правительство поняло, что вместо рыночных мер необходимо возвращаться к административным.
В марте 2024 в России состоятся президентские выборы. Через 6 месяцев население должно поверить в крепко стоящую на ногах экономику и в стабильный рубль. Если рост цен на нефть не приводит к его укреплению из-за введенных Западом санкций, нужны другие методы.
Динамика рубля и нефти
Ужесточение денежно-кредитной политики может перекрыть кислород «быкам» по USD/RUB. Особенно если оно будет таким же резким как на старте вооруженного конфликта на Украине. Однако нужно понимать, что повышением ключевой ставки Банк России снижает экономическую активность. Не самый лучший вариант для готовящейся к президентским выборам 2024 власти.
Контроль за движением капитала представляется Кремлю более действенной мерой. Центробанк был против. По мнению Эльвиры Набиуллиной и ее команды, компании все равно найдут лазейки, чтобы не продавать 100% валютной выручки. К тому же это требование может негативно отразиться на их деятельности. Однако когда на носу президентские выборы, о таких мелочах правительство не задумывается.
Следует отметить, что падение котировок USD/RUB происходит на фоне ослабления доллара против основных мировых валют. Индекс USD отметился худшей серией дневных проигрышей за 2,5 года на фоне падения доходности казначейских облигаций США. Их ралли верой и правдой служило ему на протяжении нескольких последних месяцев, но в октябре ситуация серьезно изменилась.
Сдерживающим фактором для «медведей» по USD/RUB являются новости о расследованиях в отношении крупных нефтетрейдеров, которые якобы помогали России обойти ценовой потолок G7 в $60 за баррель. Если судебными процессами над одним из них запугать остальных, возможности Москвы продавать свои сорта черного золота по завышенной стоимости резко сократятся.
Технически на дневном графике USD/RUB имеет место паттерн Обман-выброс. Он возник из-за неудачной попытки реализации модели Всплеск и полка. В теории возвращение котировок пары ниже середины торгового диапазона 93-99 следует использовать для продаж. Речь идет об удачном тесте поддержки на 96.