В среду был опубликован протокол сентябрьского заседания ФРС по денежно-кредитной политике. Он не стал чем-то необычным и поэтому не смог оказать заметного влияния на настроения инвесторов.
Главной в содержании этого документа стала тема, возможно, еще одного повышения уровня процентных ставок из анонсированных еще этой весной двух. Напомним, что предпоследний «патрон» из двух уже Федрезерв использовал этим летом.
Но почему рынки как-то вяло отреагировали. Америка закрылась на позитивной ноте, а доходности трежерис продолжили снижение?
Главной причиной этого стали во вторник заявления на форуме Ассоциации американских банков в Нью-Йорке двух голосующих в Федеральном комитете по открытому рынку (FOMC) членов ФРС Р. Бостика и Л. Логан, которые фактически сообщили, что, по их мнению, уже существующий уровень процентных ставок доделает всю необходимую работу для снижения инфляции к целевой отметке 2%, а значит, возможно, и нет смысла больше повышать ставки.
Вообще, эта тема фактического прекращения цикла повышения процентных ставок в Америке витала в воздухе начина с конца весны этого года. Мы ранее неоднократно указывали на то, что замедление прироста новых рабочих мест на рынке труда, а также экономики и риски сваливания ее в полномасштабную рецессию будет сдерживать регулятор от необдуманных повышений процентных ставок. Похоже, что именно так все и происходит. Полагаем также, что, несмотря на задорные реляции о том, что ФРС будет стремиться снизить инфляцию к 2%, она может, не афишируя, просто согласиться на то, что этот уровень будет равен 3% или чуть выше. А значит, в этом случае стоит прекращать далее поднимать процентные ставки, если, конечно, инфляция вновь не начнет энергично расти.
Но вернемся к главному событию сегодняшнего дня. Это публикация данных по потребительской инфляции в Америке. Итак, согласно консенсус-прогнозу, индекс потребительских цен (CPI) в соотношении год к году должен скорректироваться к 3.6% с 3.7%. В месячном выражении замедлить темп роста с 0.6% месяцем ранее до 0.3%. Базовое значения показателя, как предполагается, в сентябре в годовом исчислении могло снизиться с 4.1% до 4.1%, а в соотношении месяц к месяцу сохранить рост 0.3%.
Кроме этих данных, в фокусе рынка будут и цифры числа первичных заявок на пособие по безработице за прошлую неделю. Ожидается повышение пособий до 210 000 с 207 000 неделе ранее.
Как отреагируют рынки на данных инфляционных показателей и цифры с рынка труда?
Полагаем, что любое снижение инфляционного давления будет работать в копилку ожиданий прекращения цикла повышения ставок ЦБ США, а значит, будет стимулировать спрос на акции компаний, оказывать понижательное давление на доходности трежерис и курс доллара. Дополнительным плюсом также может быть публикация несколько более высоких значений по заявкам, которые будут указывать на сохраняющуюся слабость местного рынка труда.
В целом оценивая ближайшие перспективы рынков, считаем их положительными, тем более пока фактор влияния ближневосточного кризиса отошел на второй план.
Прогноз дня:
Нефть марки WTI
Котировки сырой нефти заметно просели за последние два дня, упав к тем отметкам, от которых стартовали в понедельник на волне кризиса на Ближнем востоке. Цены нашла поддержку на уровне 82.75. Перспективы прекращения цикла повышения процентных ставок в Америке, а также тлеющий конфликт на Ближнем востоке могут поддержать цену. На этой волне она может вырасти к 84.65.
XAU/USD
Цена на золото достигла нашей предыдущей цели 1880.00. Полагаем, что у нее есть перспективы для дальнейшего повышения на фоне слабости доллара и интереса к золоту в качестве актива-убежище. На этом фоне цена может продолжить рост к 1900.00.