Непростые времена настали для трейдеров пары usd/jpy. С одной стороны, иена уязвима и слаба, но с другой стороны – защищена правительством Японии. Угроза проведения валютной интервенции пугает покупателей пары, вынуждая их фиксировать прибыль при приближении к потенциально опасной ценовой зоне 150,00–150,30. При этом «голубиная» позиция Банка Японии продолжает толкать пару usd/jpy вверх. Несмотря на рост геополитической напряжённости, японская валюта находится под фоновым давлением, позволяя покупателям пары организовывать регулярные контратаки.
В итоге образовался достаточно устойчивый ценовой коридор, в рамках которого пара торгуется уже вторую неделю подряд. 3 октября покупатели usd/jpy предприняли последнюю (на данный момент) попытку штурма 150-й фигуры, после чего подобные попытки больше не предпринимались. В тот же день (т.е. 3 октября) пара развернулась на 180 градусов и рухнула почти на 300 пунктов, остановившись на отметке 147,40. По одной из версий, пара таким образом отреагировала на валютную интервенцию, проведённую японскими властями. Интрига здесь сохраняется до сих пор – министр финансов Японии и его заместитель не подтвердили, но и не опровергли распространяемую в СМИ информацию. Когда журналисты спросили их об этом, как говорится, в лоб, они отказались от комментариев.
Впрочем, в контексте пары usd/jpy не так уж и важно – действительно ли японский регулятор перешёл от слов к делу или же просто сработал эффект домино, ввиду массовой фиксации прибыли по лонгам. Ведь здесь важен сам результат, который в данном случае заключается в создании «саморегулирующегося стоп-крана»: покупатели не рискуют приближаться (и тем более превышать) таргет 150,00, опасаясь реакции японских властей.
По большому счёту, эта история не нова: в прошлом году правительству Японии пришлось аналогичным способом отрезвлять быков usd/jpy, отгоняя их от ценовой области 150–151. Разница лишь в том, что тогда пара взяла курс на юг и за несколько месяцев снизилась на 2500 пунктов. А вот в этом году трейдеры отступили от «запретной зоны» всего на 100–200 пунктов, оставшись таким образом в зоне досягаемости. Благодаря этому обстоятельству образовался ценовой потолок диапазона, к которому трейдеры (пока что) не рискуют приближаться. Нижняя граница коридора расположена в районе отметок 148,10–148,30.
Иными словами, пара зажата в тисках коридора 148,10–149,60 и ввиду противоречивой фундаментальной картины вынуждена демонстрировать боковое движение. Однако здесь есть и свой плюс: ценовые колебания носят достаточно прогнозируемый характер. Пара попеременно отталкивается от границ коридора, после чего направляется в противоположную сторону.
Примечательно, что иена фактически проигнорировала последние события в Израиле. Несмотря на рост геополитической напряжённости, несмотря на удорожание нефти, пара продолжает следовать заданным курсом – от верхней границы диапазона к нижней и наоборот.
При этом можно предположить, что во второй половине текущей недели трейдеры usd/jpy попытаются выйти за рамки указанного коридора. Вектор движения цены будет зависеть от окраса инфляционных релизов. Напомню, что в среду мы узнаем значение американского индекса цен производителей, в четверг – индекса потребительских цен. Если отчёты окажутся в «зелёной зоне», минимальная вероятность повышения ставки ФРС в ноябре сохранится (сейчас шансы оцениваются в 12%), а вероятность декабрьского повышения – возрастёт (на данный момент шансы на ужесточение ДКП в декабре оцениваются почти в 40%). Но если же индексы выйдут хотя бы на уровне прогнозов (ожидается нисходящая динамика как ИПЦ, так и ИЦП), доллар окажется под дополнительным давлением.
В первом случае покупатели usd/jpy могут попытаться подойти и даже протестировать таргет 150,00, во втором случае медведи предпримут попытку прорыва в область 147-й фигуры.
Но на мой взгляд, пара в любом случае в итоге вернётся в диапазон 148,10–149,60. Вверху покупатели вряд ли задержатся ввиду риска валютной интервенции, внизу – ввиду «голубиной позиции» Банка Японии. Вопреки слухам о выходе из текущей политики, глава японского регулятора недавно заявил о том, что в обозримом будущем все параметры ДКП останутся в прежнем виде. По его словам, ЦБ может свернуть политику отрицательных процентных ставок только тогда, когда поймет, что близок к достижению цели устойчивой инфляции на двухпроцентном уровне 2%. В то время как инфляция в Японии застряла в области выше трёхпроцентной отметки (общий индекс потребительских цен в годовом исчислении вырос до 3,2%, при прогнозе снижения до 3,0%).
Таким образом, с одной стороны, пара usd/jpy подвержена влиянию многих фундаментальных факторов, но, с другой стороны, эти факторы образовали ценовой коридор 148,10–149,60, внутри которого комфортно себя чувствуют обе стороны – как покупатели, так и продавцы пары.