Можно ли говорить о том, что противоречивые Нонфармы оказались на стороне американской валюты? Судя по первой реакции трейдеров – да. Несмотря на ряд изъянов, релиз «в моменте» оказал поддержку долларовым быкам. Индекс доллара США взмыл к отметке 106,63, а пара eur/usd вернулась в область 4-й фигуры. Но это была лишь первая реакция на релиз. Учитывая последующую динамику цены, стало ясно, что трейдеры не склонны видеть лишь сильные стороны Нонфармов и игнорировать при этом негативные (для гринбека) сигналы. Медведи eur/usd вначале погасили коррекцию и попытались развить собственное контрнаступление (пара снова оказалась ниже таргета 1,0500). Однако затем пара вернулась на прежние позиции. Из этого следует вывод: доверять южным импульсам не стоит. Фундаментальные основания для снижения цены выглядят слишком зыбко.
Начнём с того, что по итогам сегодняшнего релиза ястребиные ожидания относительно дальнейших действий ФРС не только не возросли, но и снизились. По крайней мере в ближайшей перспективе рынок не ожидает ужесточения ДКП. Так, согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность повышения процентной ставки на ноябрьском заседании составляет сейчас всего 20%. Судя по всему, определённые надежды рынок связывает с декабрём – вероятность ужесточения политики на последнем в этом году заседании ФРС составляет чуть больше 40%.
Тем не менее спад ястребиных ожиданий относительно ноябрьских перспектив – это один из сигналов, свидетельствующих о зыбкости южных перспектив eur/usd. Повторюсь: слишком много изъянов имеют сентябрьские Нонфармы для столь радужной первоначальной реакции долларовых быков.
Например, уровень безработицы в США в сентябре остался на уровне августа (3,8%), при прогнозе спада до 3,7%. Де-факто безработица находится на самом высоком уровне с марта 2022 года. Зарплатный показатель также оказался не на стороне американской валюты. Уровень средней почасовой оплаты труда вышел на отметке 4,2% при прогнозе 4,3%. Показатель последовательно снижается второй месяц подряд (и второй месяц подряд выходит в «красной зоне»). В сентябре зарплаты росли самыми медленными темпами с августа 2021 года. Спад проинфляционного индикатора – это серьёзный удар по гринбеку, тем более на фоне снижения базового индекса PCE (который, напомню, снизился до 3,9%).
Но долларовые быки изначально акцентировали своё внимание на «другую сторону» релиза. В частности, количество занятых в несельскохозяйственном секторе выросло в сентябре на 336 тысяч при прогнозе роста на 170 тысяч. Согласно пересмотренным данным, в августе показатель вырос на 227 тысяч, а не на 187 тысяч, как было объявлено ранее. Индикатор демонстрирует восходящую динамику третий месяц подряд: сентябрьский результат оказался самым сильным с января текущего года (тогда было создано более 400 тысяч рабочих мест). Количество занятых в частном секторе экономики выросло в прошлом месяце на 263 тысячи, при прогнозе роста на 160 тысяч.
Другими словами, динамика прироста числа занятых порадовала долларовых быков. Число рабочих мест в США в сентябре взлетело вдвое сильнее прогноза. Данный факт примечателен ещё и тем, что отчёт от агентства ADP оказался рекордно провальным. По подсчётам специалистов этого агентства, количество занятых в частном секторе выросло всего на 89 тысяч. Как видим, цифры от ADP и официальные цифры далеко не всегда коррелируют.
Средняя продолжительность рабочей недели составила 34,4 часа (на этом же уровне показатель выходил и в августе), доля участия населения в рабочей силе осталась на уровне 62,8%. С одной стороны, это самый сильный результат с февраля 2020 года, но с другой стороны, показатель вышел в «красной зоне», так как эксперты ожидали увидеть его чуть выше, на отметке 62,9%.
В целом, сентябрьские Нонфармы, так сказать, многогранны – позволяют увидеть то, «хочется» видеть. На одной чаше весов – «красный окрас» безработицы и снижение годовой инфляции заработной платы, измеряемой изменением среднего почасового заработка. На другой чаше весов – существенный рост числа занятых в сентябре и пересмотр соответствующих показателей (в сторону увеличения) за август.
На чьей же стороне противоречивые Нонфармы? На мой взгляд, сегодняшний релиз в итоге окажет давление на американскую валюту, так как де-факто он снизил вероятность повышения процентной ставки на ноябрьском заседании ФРС. Первая реакция трейдеров (в пользу гринбека) обусловлена ростом числа занятых (на фоне провального отчёта ADP), но в стратегическом контексте этот релиз скорее против доллара, чем «за». Снижение проинфляционного индикатора вынуждает настороженно относиться к южным ценовым рывкам eur/usd.
Поэтому короткие позиции по паре сейчас выглядят крайне рискованно: с большой долей вероятности медведи не смогут закрепиться в области 4-й фигуры, после чего покупатели перехватят инициативу и попытаются организовать контратаку с первой целью на отметке 1,0605 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1).