После того как центральные банки Евросоюза и США провели свои заседания, можно сделать несколько выводов. Некоторые из них даже далеко неочевидные. Первый вывод – оба регулятора подошли максимально близко к моменту завершения процесса ужесточения денежно-кредитной политики. Разнится лишь информационная аура возле каждого из них. Если от ФРС рынки ждут завершения уже полгода, если не больше, то от ЕЦБ еще до сентября никто не ждал скорого сворачивания программы повышения ставки. А по факту ФРС все еще продолжает повышать ставку, а ЕЦБ мог завершить цикл в сентябре.
Второй вывод – инфляция больше не имеет значения в Евросоюзе. ЕЦБ начал намекать о завершении процедуры ужесточения в то время, когда инфляция находится все еще очень далеко от своей целевой отметки. Это означает, что регулятор больше не может проводить ужесточение из-за слабости экономики. Это, в свою очередь, означает, что, как бы инфляция ни вела себя в ближайшие месяцы и даже годы, это никак не будет влиять на решения регулятора. Исключением может быть разве что резкий рост индекса потребительских цен.
В США ситуация несколько иная. Два месяца подряд инфляция ускоряется, в сентябре FOMC взял запланированную паузу. А это значит, что на следующем заседании вероятность повышения ставки составляет процентов 90%. И в сумме мы имеем, что ФРС может еще раз повысить ставку, а в случае с ЕЦБ – уже есть сомнения по этому поводу.
Филип Лейн в пятницу заявил, что инфляция выше 2% дорого обходится европейской экономике, а процентные ставки остаются наиболее эффективным механизмом воздействия на экономику и инфляцию. Однако главный экономист ЕЦБ не сказал ни слова о новом повышении ставки. Он также заметил, что в текущем году экономика будет слабой, а причин для стагнации очень много. Эти слова намекают нам на то, что дополнительного ужесточения не будет, так как экономика может упасть в этом случае еще ниже.
Исходя из всего вышесказанного, я считаю, что спрос на валюту ЕС будет только падать с течением времени. Но все же я рассчитываю на построение коррекционной волны до нового падение евро. И от уровня 1,0637 можно исходить в этом вопросе.
Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение понижательного набора волн продолжается. Я по-прежнему считаю цели для нисходящего участка тренда в районе 1,0500-1,0600 вполне реальными. Поэтому я продолжаю советовать продажи инструмента. Неудачные попытки прорыва отметки 1,0637 указывают на возможное завершение построения первой волны, которая приняла достаточно протяженный вид. Пока что построение предполагаемой волны 2 или b выглядит наиболее вероятным сценарием. По крайней мере до удачной попытки прорыва 1,0637.
Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение в рамках нового нисходящего участка тренда. Есть опасность завершения текущей нисходящей волны, если она является d, но, на мой взгляд, мы наблюдаем сейчас построение первой волны нисходящего участка. Максимум, на что может рассчитывать британец в ближайшее время, – построение волны 2 или b. В данное время я бы с осторожностью оставался в продажах, так как в ближайшее время может начаться построение коррекционной волны вверх. Однако сигналов к началу этой волны пока нет.