Пока иена продолжает слабеть, экономисты и наблюдатели теряются в догадках относительно того, чего ждать от ближайших заседаний и чего на самом деле добивается Банк Японии. Похоже, что даже в правительстве Японии также нет единого мнения относительно дальнейших действий ЦБ страны. В частности, министр промышленности страны Ясутоси Нисимура заявил во вторник, что «денежно-кредитная политика, направленная на то, чтобы "выиграть время", на каком-то этапе закончится».
При этом, премьер-министр Японии Фумио Кисида планирует «разъяснить финансовую и экономическую политику Японии в Нью-Йорке».
В прошлом году пара USD/JPY вплотную приблизилась к рекордному максимуму 152.00. Тогда японское правительство вынуждено было поддержать иену с помощью интервенций. Однако, это не очень удачное решение, делающее дополнительную нагрузку на бюджет и так называемые золотовалютные резервы страны.
Как заявил недавно главный валютный дипломат страны Масато Канда, японские банковские власти рассматривают возможность вмешательства, чтобы положить конец спекулятивным движениям на валютном рынке. В случае вмешательства Банка Японии и валютной интервенции иена может получить некоторую поддержку. В то же время основной причиной слабости иены являются разногласия в денежно-кредитной политике ЦБ Японии в сравнении с другими крупнейшими мировыми ЦБ.
В эту пятницу состоится очередное заседание Банка Японии, и широко ожидается, что руководители банка пока что воздержатся от изменений в монетарной политике. Однако некоторые экономисты считают, что уже на заседании в декабре Банк Японии прекратит политику контроля кривой доходности (YCC) и может впервые с января 2016 года повысить процентную ставку.
Как известно, с января 2016 года Банк Японии удерживает процентную ставку на негативной территории и примерно 30 последних лет проводит экстрамягкую кредитно-денежную политику. Несмотря на тенденцию роста инфляции, в июле рост годовой потребительской инфляции составил +3,3%, против такого же предыдущего значения и прогноза о росте на +2,5%. При этом базовый CPI без учёта стоимости свежих продуктов питания и энергоносителей ускорился в июле до +4,3% с +4,2% ранее), руководителям Банка Японии, похоже, все же нужны более четкие сигналы об устойчивости роста инфляции выше целевого уровня 2%, чтобы перейти к ужесточению политики.
На своем первом заседании в апреле 2023 года глава Банка Японии Казуо Уэда заявил, что в ближайшей перспективе серьезные изменения в политике маловероятны.
По его мнению, «до достижения целевого уровня инфляции 2% все еще далеко» и необходимо терпеливо продолжать смягчение денежно-кредитной политики для поддержки экономики.
Однако инфляция в Японии все-таки ускоряется, судя по последним данным, заставляя руководство ЦБ Японии внимательнее относиться к данному процессу, воздерживаясь от ужесточения монетарной политики.
В целом рынок находится на низком старте в ожидании действий со стороны Банка Японии, и, вероятно, будет достаточно малейшего намека со стороны руководства японского ЦБ в этом отношении, чтобы спровоцировать укрепление японской валюты. Так, еще в начале прошлой недели иена резко укрепилась после того, как глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что теперь Центральный банк сосредоточится на спокойном выходе.
Участники рынка восприняли его слова как сигнал о возможном повышении процентных ставок.
Иена укрепилась практически ко всем валютам, в том числе в паре USD/JPY, пробившей отметку 146.00. Впоследствии иена возобновила снижение, а пара USD/JPY – рост. Сегодня она торгуется в узком диапазоне, вблизи отметки 148.00, успев обновить локальный максимум с ноября 2022 года на отметке 147.50 (подробнее см. в «USD/JPY сценарии динамики на 20.09.2023»).
Сегодня участники рынка ждут публикации в 18:00 (GMT) решения ФРС по процентной ставке (подробнее о важных событиях недели см. в Важнейшие экономические события недели 18.09.2023 – 24.09.2023).
Как мы отметили в нашем вчерашнем обзоре, инвесторы в основном уже учли в ценах широко ожидаемое решение ФРС, согласно которому ее руководители, скорее всего, сохранят процентную ставку на текущем уровне в 5,5%. В своём большинстве их ожидания сводятся к повышению процентной ставки ФРС на ноябрьском заседании и последующем удержании на уровне 5,75% еще какое-то время. Это бычий фактор для доллара, по крайней мере до конца года.
Тем не менее сегодня американский доллар снижается, но только не против японской иены. И виной здесь, как мы уже отметили выше, разная направленность кредитно-денежных политик ФРС и Банка Японии.
Поэтому не исключено движение USD/JPY к отметке 150.00 и, возможно, выше, если со стороны руководства ФРС прозвучат «ястребиные» комментарии относительно перспектив монетарной политики.
А если глава Банка Японии Уэда по итогам заседания ЦБ страны попытается вновь «усыпить» рынки своей мантрой о необходимости терпеливо продолжать смягчение денежно-кредитной политики , то USD/JPY может подскочить выше отметки 151.00 и попытаться вновь протестировать максимум прошлого года на отметке 151.95.
*) наш торговый счет в системе ForexCopy - > Insta7 - https://www.ifxinvestment.com/ru/forex_monitoring/...
**) открыть торговый счет в Instaforex -
https://www.ifxtrade.center/ru/fast_open_live_acco...
или https://www.ifxinvestment.com/ru/open_live_account...