Наступившая неделя будет наполнена большим количеством публикаций важных экономических данных и событий, которые могут оказать заметное влияние на динамику финансовых рынков. Остановимся, на наш взгляд, на двух основных – обнародовании значений инфляции в США и итоге заседания ЕЦБ по денежной политике.
Начнем с главного события недели – публикации данных индекса потребительских цен (CPI) в Америке в среду, 13 сентября.
Итак, согласно консенсус-прогнозу, потребительская инфляция должна в годовом выражении вырасти до 3.6% с 3.2%, в августе в соотношении месяц к месяцу предполагается ее повышение на 0.6% против июльского значения 0.2%. В то же время прогнозируется, что базовый индекс потребительских цен в августе сохранил темп роста 0.2%, а в исчислении год к году снизился с 4.7% до 4.3%.
Почему данные по инфляции в Америке так важны для рынков?
В первую очередь это объясняется тем, что разворот инфляции в сторону роста, после ее многомесячного снижения, может стать основанием для очередного повышения процентных ставок Федрезервом. А это уже может инспирировать новый виток роста доходности трежерис, распродаж на рынке акций сначала в США, а затем и на других мировых торговых площадках. Причем продолжение цикла повышения процентных ставок также станет сигналом и для других центральных банков, которые будут обязательно учитывать соотношение своих ставок со ставками ФРС.
Иначе говоря, если данные по инфляции в Штатах покажут рост, то это будет очередным негативом прежде всего для рынков акций. Это может стимулировать возобновление роста курса доллара на рынке Форекс.
А теперь давайте рассмотрим вариант возобновления снижения инфляции, например, до 2.9% или 3.0%, а также возможной ее стабилизации в годовом выражении на отметке 3.2%. В этом случае вероятность того, что ФРС не только не повысит ключевую процентную ставку на очередные 0.25%, но сделает паузу, выжидая новых свежих значений этого столь важного в нынешних условиях индикатора.
В этом случае можно будет наблюдать возобновления ралли на рынках акций, ослабления доходности американских трежерис и курса доллара. На этой волне индекс доллара ICE может снова упасть ниже уровня в 104.00 пункта и устремиться к июльскому минимуму ниже 100.00 пункта.
Такой вариант развития событий может стимулировать другие мировые ЦБ также взять паузу в росте ставок. Так, на заседании 14 сентября ЕЦБ может оставить основную процентную ставку на ожидаемом значении 3.75%. Причем это произойдет не только потому, что рост инфляции в еврозоне приостановился, но еще и по причине либо возобновления снижения инфляции в США, либо на фоне ее стабилизации.
Оценивая вероятное развитие событий, полагаем, что именно обнародование значений потребительской инфляции в Америке может стать как основанием для роста оптимизма на рынках, так и главное причиной новой волны распродаж товарных, сырьевых активов и акций компаний, сопровождаемых укреплением доллара.
Прогноз дня:
GBP/USD
Пара торгуется выше уровня 1.2500. Возможное отсутствие роста инфляции в США, а также некоторое улучшение настроений на рынках могут привести к росту пары к 1.2600, которая с технической точки зрения заметно перепродана.
USD/JPY
Пара упала ниже отметки 146.50. Она может продолжить снижение на фоне ослаблению интереса к доллару, если инфляции в Америке не вырастет. Пара также локально сильно перепродана, что уже приводит к ее технической коррекции вниз. Вполне вероятно, что она упадет к уровню 144.60.