Индекс PMI в сфере услуг Caixin показал потерю динамики в экономике Китая, даже несмотря на некоторую стабилизацию в производстве и строительстве. Падение до 51,8 с 54,1, что заметно ниже прогноза 53,5, это самое низкое значение с декабря. Излишне напоминать, что замедление Китая неизбежно окажет давление на валюты основных торговых партнеров Поднебесной, поэтому и для киви, и для аусси вероятность дальнейшего снижения увеличилась.
Вчера Саудовская Аравия объявила, что продлевает одностороннее сокращение добычи на 1 млн баррелей в сутки до конца года, Россия также объявила о продлении срока сокращения экспорта страны на 300 000 баррелей в день. Это привело к тому, что цены на нефть достигли максимумов года, при этом Brent кратковременно торговалась выше 90 долларов США за баррель. Рост нефти, тем не менее, хоть и состоялся, но оказался не таким сильным, как можно было бы ожидать, что косвенно свидетельствует о снижении спроса.
Доходность US Treasures выросла, комментарии чиновников ФРС были неоднозначными. Уоллер заявил, что «нет ничего, что говорит о том, что нам нужно делать что-то неизбежное в ближайшее время» и что «мы можем просто сидеть и ждать данных». Мейстер из ФРБ Кливленда заявил нечто противоположное: «Из того, что я вижу на данный момент, я вполне могу себе представить, что нам, возможно, придется пойти немного выше».
Сегодня основное внимание будет направлено на отчет ISM в секторе услуг, ожидается, что активность в августе останется примерно такой же, как и в июне, если прогноз оправдается, то доллар США получит дополнительную поддержку. Доллар, в целом, даже без этого остается главным претендентом на дальнейшее укрепление.
NZD/USD
Падение экспортных цен для сельскохозяйственной продукции Новой Зеландии продолжается, это приведет к значительному сокращению доходов во всей отрасли. Если обменный курс ослабнет еще больше, это может обеспечить значительную компенсацию, но бесплатного обеда не будет: это приведет к повышению цен на импорт, то есть ускорит движение к рецессии. В целом же нужно исходить из того, что ослабление курса NZD больше соответствует планам правительства, чем его укрепление, это фактор в пользу дальнейшего ослабления киви.
Прогнозы по дальнейшим действиям РБНЗ не предполагают повышения ставки в ближайшей перспективе. Динамика инфляции на текущем этапе соответствует прогнозам РБНЗ, поэтому наблюдать за развитием событий – самое очевидно решение.
Ситуация в экономике нельзя сказать, что плохая, во всяком случае бизнес-опрос ANZ показал, что в августе деловой доверие поднялось еще на 9 пунктов, до -4, самого высокого значения с середины 2021 года. Ожидаемая собственная активность также подскочила на 10 пунктов, до +11, и все показатели активности поднялись, что означает снижение перспектив рецессии.
Чистая короткая позиция по NZD выросла за отчетную неделю на 0.2 млрд, до -0.62 млрд, позиционирование с нейтрального меняется на медвежье. Расчетная цена ниже долгосрочной средней и уверенно снижается.
Киви добрался к нижней границе диапазона, с технической точки зрения выросли шансы на коррекционный рост к середине канала 0,604060, однако фундаментальная картина прямо противоположна и предполагает прорыв из канала вниз. Если киви уйдёт из канала на юг, то вплоть до минимума 0.5506 от октября прошлого года значимых сопротивлений нет, поэтому глубина снижения будет зависеть от того, изменятся ли прогнозы по ставке РБНЗ.
AUD/USD
РБА на третьем подряд заседании оставил ставку на уровне 4.1%, поскольку за прошедшее время ничего, что могло бы заставить Банк отказаться от стратегии «понаблюдать и подождать» не произошло. РБА считает текущую ставку вполне ограничительной, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню в приемлемые сроки, то есть к 3% к середине 2025 г. Поскольку у РБА есть еще почти два года, чтобы достичь поставленной цели, то он и не торопится, главное на текущем этапе – убедиться, что инфляция действительно начала снижение.
Если окажется, что принятых мер недостаточно, то РБА возобновит рост ставки, но, по всей видимости, вероятность такого шага в ближайшем будущем невелика.
Экономика медленно охлаждается, композитный PMI в августе чуть вырос с 47.1п до 48п, оставшись на территории сокращения, индекс инфляции TD Securities, рассчитываемый университетом Мельбурна, вырос в августе с 5.4% г/г до 6.1%, то есть потребительские цены вместо медленного снижения выросли. ВВП во 2 квартале 2.1% г/г против 2.3% кварталом ранее, что лучше прогноза 1.7%. Сегодня поздно вечером будут опубликованы данные по торговому балансу Австралии, чуть позже состоится выступление главы РБА Лоу, поэтому ожидаем рост волатильности.
Чистая короткая позиция по AUD выросла за отчетную неделю на 0.4 млрд, до -4.5 млрд, позиционирование уверенно медвежье, расчетная цена ниже долгосрочной средней и имеет тенденцию к дальнейшему снижению.
Аусси добрался до поддержки 0.6365, как мы и ожидали неделей ранее, однако пока закрепиться ниже не смог. Вероятность дальнейшего снижения высокая, ближайшая цель – граница канала 0,6310/20, далее вероятен прорыв из канала вниз и движение к долгосрочному минимуму 0,6172.