Пара евро-доллар завершила торговую неделю в рамках 7-й фигуры: под занавес пятничных торгов медведи перехватили инициативу и организовали «южное мини-ралли», утянув цену к отметке 1,0776. При этом ещё на старте американской сессии пара подбиралась к границам 9-го ценового уровня, реагируя на противоречивые Нонфармы.
Эксперты по-разному оценивают августовские данные в сфере рынка труда США, но при этом сходятся в мнении о том, что релиз снизил вероятность повышения процентной ставки ФРС в сентябре. Стоит признать, что до пятничного отчёта шансы также были невелики (около 20-25%, согласно данным инструмента CME FedWatch Tool), однако на сегодняшний день они и вовсе почти нулевые (6%). Поэтому рост пары eur/usd по итогам Нонфармов носил крайне осторожный и неуверенный характер. И как только северный импульс начал затухать (в районе отметки 1,0880), трейдеры в массовом порядке стали фиксировать прибыль, не рискуя оставлять открытые ордера на выходные дни. Результат не заставил себя ждать: слабый рост сменился импульсным ценовым спадом.
Впрочем, столь стремительному снижению цены не стоит доверять. Пара пикировала вниз можно сказать «на эмоциях», в преддверии выходных. Тогда как никаких веских оснований для устойчивого роста гринбека на данный момент нет.
Возвращаясь к августовским Нонфармам, необходимо отметить, что показатель прироста числа занятых в несельскохозяйственном секторе уже третий месяц подряд выходит ниже 200-тысячной отметки, что говорит о стабилизации ситуации на рынке труда. Считается, что для более активного восстановления экономики на рынке труда каждый месяц должно появляться не менее 200 тысяч рабочих мест. Кроме того, уровень безработицы в августе неожиданно подскочил на 0,3% – до 3,8% на фоне увеличения численности рабочей силы. Средняя почасовая заработная плата впервые с февраля оказалась в «красной зоне», продемонстрировав нисходящую динамику.
Иными словами, опубликованные в пятницу данные подтверждают предположение о том, что американская экономика постепенно теряет темпы роста. Данный факт не способствует усилению ястребиного настроя относительно дальнейших действий ФРС, и, соответственно, не способствует укреплению гринбека.
Можно предположить, что в понедельник последует северный откат в район 8-й фигуры, в рамках которой пара торгуется с середины августа. Покупатели и продавцы с завидной регулярностью пытаются «перетянуть одеяло на себя», штурмуя то девятую, но седьмую фигуру. Но каждый раз возвращаются обратно, так сказать, «на нейтральную территорию».
Предстоящая торговая неделя не насыщена важными событиями для eur/usd. В основном – второстепенные макроэкономические отчёты, которые, как правило, имеют ограниченное влияние на пару. Но при этом ожидаются выступления сразу нескольких представителей ЕЦБ и ФРС.
И это весьма важно на данный момент, так как трейдеры пары, судя по всему, нуждаются в «расшифровке» опубликованных ранее релизов. В числе противоречивых отчётов – не только упомянутые выше Нонфармы, но и данные по росту инфляции в еврозоне. Напомню, общий индекс потребительских цен в августе остался на июльском уровне, то есть на отметке 5,3% (при прогнозе спада до 5,1%). Показатель с октября прошлого года планомерно снижался, проделав путь с пикового значения 10,6% до текущего таргета 5,3%, но в последнее время нисходящая динамика фактически застопорилась. Стержневой ИПЦ, без учёта цен на энергию и продукты питания, активно рос до марта этого года, обозначившись на отметке 5,7%. Затем показатель начал постепенно сбавлять обороты, но «застрял» в диапазоне: в мае он вышел на отметке 5,3%, в июне и июле – 5,5%, и, наконец, в августе индекс снова вернулся на уровень 5,3%.
Этот отчёт можно интерпретировать по-разному: с одной стороны, августовский результат – в пользу евро, так как говорит о «строптивости» европейской инфляции. С другой же стороны, темпы роста инфляции в августе де-факто не ускорились.
В условиях такой неопределённости представители ФРС и ЕЦБ могут спровоцировать повышенную волатильность по паре, учитывая, что сентябрьские заседания Центробанков состоятся уже достаточно скоро (14 сентября – Европейский Центробанк, 20 сентября – Федрезерв).
Итак, в понедельник свою позицию озвучат сразу 5 членов европейского регулятора – Франк Элдерсон, Йоахим Нагель, Филип Лейн, Фабио Панетта и глава ЦБ Кристин Лагард;
Во вторник ожидается выступление вице-президента ЕЦБ Луиса де Гиндоса;
В среду мы узнаем мнение представителя ФРС Лори Логан (обладает правом голоса в Комитете в этом году);
В четверг также выступят представители ФРС: Остан Гулсби (обладает правом голоса), Джон Уильямс (обладает правом голоса), Мишель Боуман (обладает правом голоса).
В пятницу ожидается выступление Майкла Барра (также с правом голоса в этом году).
Вышеперечисленные представители ЦБ вряд ли изменят позицию рынков относительно перспектив ужесточения ДКП в сентябре (как в Европе, так и в США). Как уже было сказано выше, вероятность повышения ставки ФРС в этом месяце составляет сейчас 9%, вероятность повышения ставок ЕЦБ – менее 30%. Однако дальнейшие перспективы – по-прежнему туманны. Члены ЕЦБ и ФРС могут немного «развеять» этот туман обозначив свое мнение относительно перспектив повышения ставок на последующих заседаниях. Тем самым они усилят или же ослабят позиции продавцов/покупателей пары eur/usd: пара либо закрепится в рамках 7-й фигуры, либо вернётся в диапазон 1,0850–1,0930.