Покупай на слухах, продавай на фактах. После взлета EUR/USD выше 1,09 на данных по немецкой и испанской инфляции, нежелание потребительских цен в еврозоне замедляться и упорно высокая базовая инфляция на уровне 5,3% заставили «быков» фиксировать прибыль. Евро растерял большую часть завоеваний предыдущего дня, а на Forex вновь заговорили, что при слабой экономике не может быть сильной валюты.
Динамика европейской инфляции
По мнению члена Управляющего совета Изабель Шнабель, перспективы роста ВВП валютного блока более ужасны, чем можно было предположить. Немка является одним из наиболее ярых «ястребов», поэтому подобный комментарий и нежелание давать сигнал о повышении ставки по депозитам в сентябре стали катализаторами пике EUR/USD.
Рыночное повествование начало смещаться от мягкой посадки экономики США к повышенным рискам рецессии в валютном блоке и вялому восстановлению Китая. Если слабости еврозоны недостаточно, чтобы замедлить базовую инфляцию, ей придется столкнуться со спадом. При этом прогноз опережающего индикатора от ФРБ Атланты в 5,9% по американскому ВВП в третьем квартале позволяет говорить о дивергенции в экономическом росте и способствует падению котировок EURUSD. Неудивительно, что спекулянты продолжают сокращать нетто-лонги по евро.
Динамика EUR/USD и спекулятивных позиций
В последнем опросе Bloomberg эксперты снизили консенсус-оценку по EUR/USD на конец 2023 с $1,12 до $1,1. Bank of America и JP Morgan видят основную валютную пару на уровне 1,05, а BNP Paribas – на отметке 1,02. Даже такому «быку» как HSBC сложно придерживаться прежнего прогноза в 1,15. Компания цепляется за повышенную чувствительность доллара к плохим новостям из Штатов. По ее мнению, это говорит о слабости «американца».
Страхи по поводу дальнейшего ухудшения ситуации в еврозоне вкупе с опасениями «ястреба» Изабель Шнабель за ее судьбу заставили срочный рынок снизить шансы повышения ставки по депозитам в сентябре до 30%. Это обстоятельство уронило котировки EUR/USD. Однако нужно признать, что в составе ФРС немало сторонников окончания цикла ужесточения денежно-кредитной политики. Так, президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик считает, что ставка по федеральным фондам и так находится на ограничительной территории, и не нужно причинять лишней боли экономике США.
В целом основная валютная пара ведет себя довольно нервно в преддверии важной статистики по индексу расходов на личное потребление и рынку труда США. Инвесторы не уверены в замедлении PCE и занятости. Они отыгрывают европейские данные, хотя прекрасно понимают, что американские окажут большее влияние на Forex.
Технически падение котировок EUR/USD ниже нижней границы диапазона справедливой стоимости 1,085-1,103 станет тревожным сигналом для покупателей евро. Однако важное значение имеет закрытие, а не факт прорыва. Пока пара торгуется выше 1,085, настрой остается «бычьим». Продолжаем придерживаться стратегии покупок.