В 2022 Британии удалось избежать рецессии, несмотря на энергетический кризис, вооруженный конфликт на Украине и произведенную правительством Лиз Трасс панику на финансовых рынках страны. Повезет ли на этот раз? Агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики начинает отражаться на деловой активности и даже на рынке труда, что заставляет GBP/USD падать.
Динамика деловой активности в Британии
Очень плохая статистика от менеджеров по закупкам заставила инвесторов вернуться к позабытой теме спада в экономике Туманного Альбиона. Проблема в том, что эксперты Bloomberg, Банк Англии и другие прогнозисты делают ставку на стагнацию, а не на рецессию. Если по факту случится последняя, это станет ударом для GBP/USD.
Действительно, рынки растут или падают на ожиданиях. Именно способность ВВП Британии избежать сокращения стала катализатором ралли фунта, который до сих пор возглавляет гонку валют G10. Если умеренный оптимизм сменится разочарованием, жди беды!
Прогнозы по экономике Британии
Одновременно неприятный сюрприз от деловой активности привел к снижению предполагаемого потолка ставки РЕПО с 6% до 5,75% и худшему падению доходности облигаций Туманного Альбиона за пять месяцев. В результате GBP/USD рухнула к минимальной отметке с середины июня.
Вопрос в том, не слишком ли бурной оказалась реакция рынка на один отчет. Член MPC Бен Бродбент считает, что стоимость заимствований будет находиться на повышенных уровнях очень долго. Банку Англии необходимо добиться снижения импортируемой инфляции. Это долгий процесс, так как эффекты, которые привели к ее росту, вряд ли быстро рассеются. Борьба с высокими ценами затянется, что требует длительной жесткой монетарной политики.
К тому же в любой паре всегда две валюты. И намеки Джерома Пауэлла на повышение ставки по федеральным фондам повлияли на пике GBP/USD ничуть не меньше, чем разочаровывающая статистика по британской деловой активности. Другое дело, что фактор потенциального возобновления цикла монетарной рестрикции уже учтен в котировках доллара США, что создает предпосылки для фиксации спекулянтами прибыли по американской валюте и отскока стерлинга.
Ужесточение денежно-кредитной политики действует с временным лагом. Вполне вероятно, что экономика Штатов начнет охлаждаться в течение следующих 6 месяцев. Разочаровывающая макростатистика уронит доходность казначейских облигаций и сломает хребет восходящему движению по индексу USD. Сможет ли этим воспользоваться GBP/USD, за плечами которой стоит слабая экономика Туманного Альбиона? Если Банк Англии готов ей пожертвовать для победы над инфляцией, то да.
Технически на дневном графике анализируемой пары был реализован паттерн Всплеск и полка. Однако в случае возврата котировок в границы предыдущего диапазона консолидации 1,2615-1,28, усилятся риски его трансформации в Обман-выброс. В результате прорыв сопротивлений на 1,2615 и 1,2635 станет основанием для покупок GBP/USD.