Мировые рынки продолжает лихорадить на волне поступающих экономических данных из США, которые являются неоднозначными и поэтому продолжают стимулировать в полной мере фактор неопределенности монетарной политики ФРС в ближайшей будущем.
Почему это происходит?
Главная причина в том, что существуют две основные причины, исходя из которых ФРС может прекратить повышение процентных ставок даже на нынешнем уровне или, наоборот, продолжить их увеличение, пока не будет достигнут целевой уровень 2%.
Давайте теперь разберемся в этом наиважнейшем вопросе, от которого зависит поведение всех без исключения мировых финансовых рынков, во всяком случае в ближайшем обозримом будущем.
Итак, Федрезерв может прекратить цикл повышения процентных ставок лишь только в том случае, если американская экономика в полной мере провалится в кризис. Если проблемы будут наблюдаться не только в производственной сфере и секторе услуг, то есть в целом в экономике, но самое главное на рынке труда. В настоящий момент регулятор полагает, что, пока занятость остается на приемлемом уровне, получаемые населением доходы на фоне проблем в реальном секторе экономики, что означает дисбаланс между спросом и предложением со смещением в сторону спроса, будут приводить к росту инфляции. Фактически высокий спрос будет способствовать повышению инфляции, что ФРС не может допустить. Поэтому пока американская экономика будет ежемесячно получать рост количества новых рабочих мест не менее 200 000, Дж. Пауэлл и его коллеги по ФРС будут бомбардировать рынки обещаниями увеличения ставок и будут стремиться их поднимать.
Только в одном случае ФРС прекратит повышение ставок, если ситуация на рынке труда заметно ухудшится. Число новых рабочих мест будет стабильно ниже 200 000, а количество заявок по безработице будет также стабильно выше этой отметки. Но пока этого не наблюдается. Среднее количество новых рабочих мест все еще выше числа заявок на пособие по безработице, а значит, вероятность дальнейшего роста ставок, если инфляция не возобновит снижение к целевой отметке, остается крайне высокой. Так, опубликованные в четверг данные среднего числа заявок на пособие по безработице за последние 4 недели хоть и подросли до 236 750 против 234 500 за предыдущий рассматриваемый период, они все равно ниже общего среднего прироста новых рабочих мест.
Вот, собственно, почему на рынках и наблюдаются лихорадочные движения то вверх, то вниз. С одной стороны, состояние в экономике не слишком оптимистичное, но с другой, рынок труда остается сильным, что и порождает фактор неопределенности.
Исходя из выше описанного, полагаем, что нервозность на рынках будет оставаться высокой до публикации свежих данных по инфляции и занятости в Америке, которые выйдут в следующем месяце и будут отражать картину за август месяц.
Что касается содержания выступления Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле, то мы не ожидаем каких-то прорывных заявлений от главы ФРС, если только, конечно, не произойдет что-то из рук вон выходящее.
Скорее всего, валютный рынок, рынки товарно-сырьевых активов и акций продолжат хаотичное движение до публикации данных по безработице и инфляции, реагируя на какие-то локальные новости и данные экономической статистики.
Прогноз дня:
GBP/USD
Пара упала ниже уровня 1.2600 на общей волне неопределенности будущего с процентными ставками прежде всего в США. Если пара удержится ниже уровня 1.2610, можно ожидать ее падения к 1.2500.
Нефть марки WTI
Цена на нефть торгуется выше уровня поддержки 79.00. Она фактически снова вернулась в диапазон 79.00-82.35. Если она удержится выше его нижней границы, то можно ожидать ее роста сначала к 82.35 с перспективой роста к 85.00.