Американская валюта продолжает путь к максимумам, несмотря на кратковременные отступления. Доллару, уверенному в своей силе, мало что может помешать добиться успеха. Однако сейчас USD переживает небольшой спад, который, по мнению экспертов, будет кратковременным. При этом евро тоже не дремлет, хотя угнаться за лидером финансового рынка ему по-прежнему сложно.
Вечером в понедельник, 21 августа, гринбек упал с двухмесячного максимума после пятинедельного роста. Причины – усиление риск-аппетитов на рынке, а также переключение внимания трейдеров на симпозиум ФРС в Джексон-Хоуле, который стартует в пятницу, 25 августа. На этом фоне индекс доллара (USDX) снизился на 0,2%, до 103,18 пункта, хотя по-прежнему близок к двухмесячному максимуму в 103,68 пункта.
По наблюдениям аналитиков, подножку доллару подставили возросшие рисковые настроения, зафиксированные у большинства инвесторов. Согласно текущим оценкам, сейчас у инвесторов преобладает склонность к риску, которая усилилась за последние несколько недель. Это оказывает серьезное давление на американскую валюту.
На этом фоне эксперты прогнозируют некоторое снижение пары EUR/USD. Кроме того, негативные тенденции затронут европейскую валюту. По мнению Адама Коула, ведущего валютного стратега RBC Capital Markets, на этой неделе евро ослабнет по отношению к доллару, если индекс деловой активности PMI еврозоны продемонстрирует ухудшение в секторе услуг ЕС. Дальнейшему падению «европейца» также способствует возможный отказ Джерома Пауэлла, председателя ФРС, от снижения ключевой ставки. Решение по этому вопросу будет принято в ходе его выступления на симпозиуме в Джексон-Хоуле.
Аналитики RBC Capital Markets заявляют о потенциальных рисках дальнейшего снижения пары EUR/USD. По оценкам специалистов, эта негативная тенденция, которая наблюдалась в июле и августе 2023 года, может продолжиться осенью. Тем не менее доллар в паре EUR/USD остается сильным звеном и обладает значительным потенциалом для роста.
По словам А. Коула, существенным фактором давления для гринбека является «асимметрия рисков, связанных с облигациями и акциями». В настоящее время доходность 10-летних госбондов США готова протестировать октябрьский максимум в 4,33%. «Если этот уровень будет пробит и цена устремится выше, то возможна массовая распродажа американских акций. Это приведет к их удешевлению», – подчеркивает А. Коул.
В краткосрочной перспективе преобладает риск снижения евро, но сейчас EUR усиливает свои позиции по отношению к гринбеку. Последний демонстрирует кратковременное проседание и одновременные попытки роста. Утром во вторник, 22 августа, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0925, частично отыграв предыдущие потери. По мнению специалистов, в ближайшее время доллар наверстает упущенное, а вот «европейцу» придется потрудиться, чтобы достичь приемлемого уровня.
В сложившейся ситуации аналитики RBC Capital Markets рекомендуют открывать короткие позиции по паре EUR/USD на уровне 1,0888 с целью 1,0660 и стоп-приказом на ограничение возможного убытка вблизи 1,0990.
Тем не менее американская валюта все еще далека от устойчивого повышательного тренда. Что касается европейской валюты, то она продолжает укрепляться по отношению к USD после пяти недель снижения. В данный момент валютные стратеги оценивают возможные дальнейшие действия Федрезерва и фокусируют внимание на предстоящем симпозиуме в Джексон-Хоуле. Отметим, что следующее заседание регулятора запланировано на 19–20 сентября. На этом фоне почти 85% аналитиков рассчитывают на сохранение ключевой ставки на текущем уровне в 5,25%–5,5% годовых.
Во вторник, 22 августа, участники рынка также ожидают макроданных по американскому рынку недвижимости. По предварительным прогнозам, в июле продажи жилья в США на вторичном рынке сократились до 4,15 млн по сравнению с июньским показателем в 4,16 млн.
По наблюдениям специалистов RBC Capital Markets, за последний месяц короткие позиции по евро существенно выросли за последний месяц, хотя «по историческим меркам все равно остаются низкими», подчеркнул А. Коул. При этом в начале текущей недели доллар немного подешевел, но не сдал своих позиций. По мнению аналитиков Scotiabank, ближайшие перспективы гринбека немного шаткие, но в долгосрочном периоде USD восстановится. В Scotiabank допускают небольшое сокращение спроса на доллар в преддверии заседания в Джексон-Хоуле, если Дж. Пауэлл ослабит инфляционную риторику.
Позитивный настрой в отношении перспектив гринбека продемонстрировали валютные стратеги Goldman Sachs. В банке полагают, что устойчивая американская экономика и «ястребиный» настрой ФРС способствуют укреплению доллара. Усиление гринбека продолжится до тех пор, пока экономический рост в Европе и Азии оставляет желать лучшего, считают в Goldman Sachs.
В фокусе внимания рынков – два ключевых вопроса: устойчивость экономики США и проблемы китайской экономики. «Эти факторы способствуют дальнейшему укреплению американской валюты», – подчеркивают в Goldman Sachs.
Весомую поддержку доллару окажет выступление в Джексон-Хоуле Дж. Пауэлла, председателя ФРС. Не исключено, что глава регулятора подтвердит решимость центрального банка взять под контроль инфляцию и продолжить текущий монетарный курс. Это способствует усилению гринбека, утверждают в банке.
Комментарии Дж. Пауэлла также могут повлиять на динамику доходности казначейских облигаций США, которые способствовали росту доллара на протяжении нескольких недель. В этом году темой ежегодного собрания в Джексон-Хоуле является доклад «Структурные сдвиги в мировой экономике».
Многие аналитики выражают опасения, что «десятилетия сверхнизких ставок, поддерживаемых сверхнизкой инфляцией, могут закончиться». Об этом заявили валютные стратеги Mizuho Bank. На этом фоне глобальные монетарные власти предпочтут сохранить ограничительные реальные ставки. Однако этот период будет недолгим и сменится на противоположный, резюмируют в Mizuho Bank.