В прошлой статье я сделал предположение, что ставка ЕЦБ вырастет еще один или два раза. Однако в то же время следует отметить, что президент ЕЦБ Кристин Лагард регулярно делает заявления о том, что ставка должна продолжать расти более длительное время, «до тех пор, пока мы не будем уверены, что инфляция своевременно вернется к целевому уровню». Что значит «своевременно», Лагард не говорит. Какой нужен уровень ставки, чтобы инфляция вернулась к 2% в срок, тоже. Исходя из этого рынок долгое время откровенно гадал, какой уровень ставки будет пиковым, но в последние несколько месяцев разочаровался.
Риторика Лагард все чаще не соотносится с риторикой других членов Совета управляющих. Некоторые из них допускают паузу уже в сентябре, некоторые считают, что конец близок. Сама же Лагард не отрицает, что инфляция будет оставаться высокой еще долгое время, значит, тоже не рассчитывает на реализацию метода ФРС, когда ставка растет до тех пор, пока инфляция не снизится хотя бы до 3%. Следовательно, рынок пока не представляет себе ставку ЕЦБ выше 5%, что будет максимальным значением за последние 20 лет.
Другие члены ЕЦБ тоже не блещут конкретикой. К примеру, Олли Рен заявил, что смягчения политики не стоит ожидать ранее замедления базовой инфляции. До какого уровня должна упасть базовая инфляция, чтобы регулятор начал снижать ставку, он не сообщил. Его коллега Клаас Нот заявил, что более длительное ужесточение денежно-кредитной политики может привести к стрессу на финансовых рынках, а инфляционные ожидания, с его точки зрения, являются оптимистичными. Единого мнения в Совете управляющих сейчас точно нет.
Исходя из всего вышесказанного, я считаю, что снижение евровалюты – самый вероятный сценарий на ближайшие несколько месяцев. За этот период времени как раз может быть построена трех волновая структура, которую я и жду. Далее все будет зависеть от того, когда начнет снижать ставку ФРС и когда начнет снижать ставку ЕЦБ. Банк Англии тоже вряд ли будет повышать ставку в 2024 году, следовательно, и от фунта стерлингов ожидать роста выше 31 фигуры пока не стоит.
Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение повышательного набора волн завершено. Я по-прежнему считаю цели в районе 1,0500-1,0600 вполне реальными, и с этими целями советую продажи инструмента. Структура a-b-c выглядит укомплектованно и убедительно, следовательно, завершенно. Поэтому я продолжаю советовать продажи инструмента с целями, расположенными около отметки 1,0836 и ниже. Считаю, что построение понижательного участка тренда будет продолжаться, а удачная попытка 1,0880 укажет на готовность рынка к новым продажам.
Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение. Мои читатели могли открывать продажи еще несколько недель назад, как я советовал, сейчас их можно закрыть. Отметка 1,2620 была успешно достигнута. Есть опасность завершения текущей нисходящей волны, если она является d. В этом случае с текущих отметок могло начаться построение волны 5. Но на мой взгляд, мы сейчас наблюдаем построение коррекционной волны в составе нового понижательного участка тренда. Если это так, то сильно выше отметки 1,2840 инструмент не вырастет, а потом начнется построение новой понижательной волны.