На текущий момент процентная ставка ЕЦБ составляет 4,25%. Это максимальное значение ставки с 2003 года. В 2008 году на фоне мирового финансового кризиса ставка также увеличивалась до 4,25%. За этот же период времени пиковые ставки ФРС и Банка Англии вырастали значительно выше, что говорит нам об исторической неспособности и нежелании европейского регулятора задирать ставки до небывалых высот. Я не думаю, что больше ужесточений денежно-кредитной политики мы не увидим, однако же ставке ЕЦБ, судя по всем признакам, остается расти еще недолго. А какой сценарий закладывает в цены рынок?
Инфляция в Евросоюзе остается высокой и очевидно, что ставку нужно продолжать повышать, чтобы индекс потребительских цен продолжал замедляться. Однако я не думаю, что ЕЦБ будет следовать примеру ФРС и активно бороться с инфляцией до тех пор, пока она не упадет хотя бы ниже 3%. Я считаю, что значение около 3% тоже вполне устроит ЕЦБ в разрезе следующих нескольких лет. В последние месяцы мы неоднократно слышали заявления членов Совета управляющих о длительной борьбе и низкой вероятности возврата к целевому уровню ранее 2025 года. Значит, морально ЕЦБ уже готов смириться с инфляцией выше цели на следующие 2,5 года. Если это действительно так, то ставка вырастет в этом году еще один или два раза.
Некоторые представители ЕЦБ уже заявили, что осенью возможна пауза в ужесточении. Пауза означает, что регулятор вышел на финишную прямую. Как все это должно отразиться на евровалюте? На мой взгляд, спрос на нее будет снижаться. Рынок сейчас понимает, что ужесточение подходит к концу, следовательно, причин покупать валюту ЕС уже нет. Экономика Евросоюза находится в состоянии на грани «отрицательного экономического роста», что в противостоянии с долларом США ставит евровалюту в весьма невыгодное положение. Экономика Америки растет гораздо сильнее и быстрее, а инфляция уже приближается к цели. Возможно, когда FOMC начнет снижать ставку, мы увидим новое понижение и доллара, но до этого времени инструмент тоже должен как-то двигаться. Поэтому я выступаю за продолжение его снижения.
Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение повышательного набора волн завершено. Я по-прежнему считаю цели в районе 1,0500-1,0600 вполне реальными, и с этими целями советую продажи инструмента. Структура a-b-c выглядит укомплектованно и убедительно, следовательно, завершенно. Поэтому я продолжаю советовать продажи инструмента с целями, расположенными около отметки 1,0836 и ниже. Считаю, что построение понижательного участка тренда будет продолжаться, а удачная попытка 1,0880 укажет на готовность рынка к новым продажам.
Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение. Мои читатели могли открывать продажи еще несколько недель назад, как я советовал, сейчас их можно закрыть. Отметка 1,2620 была успешно достигнута. Есть опасность завершения текущей нисходящей волны, если она является d. В этом случае с текущих отметок могло начаться построение волны 5. Но на мой взгляд, мы сейчас наблюдаем построение коррекционной волны в составе нового понижательного участка тренда. Если это так, то сильно выше отметки 1,2840 инструмент не вырастет, а потом начнется построение новой понижательной волны.