Я тебя породил, я тебя и убью. По оценкам МЭА, 70% от прироста глобального спроса на 2,2 млн б/с до рекордного уровня в 102,2 млн б/с в 2023 придется на Китай. При этом разочаровывающая статистика по розничным продажам и промышленному производству Поднебесной за июль стала катализатором падения котировок фьючерсов на Brent, а ответ Народного банка на нее в виде агрессивного снижения основных процентных ставок вернул североморский сорт к росту.
Международное энергетическое агентство отмечает, что в июне глобальный спрос на черное золото достиг нового рекорда в 103 млн б/с в связи с лучшим, чем ожидалось, экономическим ростом в развитых странах, сильными летними авиа- и автоперевозками и растущим потреблением нефти в Китае. Особенно в нефтехимической отрасли. Августовский показатель может оказаться еще выше. Действительно, пропускная способность НПЗ Поднебесной возросла на 17,4% г/г в июле, что свидетельствует о сильном спросе.
Поддержку Brent оказало и самое резкое снижение основных процентных ставок Народным банком со времен пандемии. Инвесторы рассчитывали, что регулятор ослабит денежно-кредитную политику только в сентябре. Более ранний шаг по дороге монетарной экспансии свидетельствует о беспокойстве Пекина по поводу динамики собственной экономики. Как правило, увеличение стимулов усиливает внутренний спрос на черное золото.
Динамика ставок Народного банка Китая
Последняя макростатистика свидетельствует, что экономики США и Британии проявляют повышенную устойчивость к агрессивной монетарной рестрикции ФРС и Банка Англии, а ВВП Японии и вовсе вырос во втором квартале на 6% в годовом и на 1,5% в квартальном исчислении. Еврозоне удалось избежать рецессии, что также можно считать за хорошую новость для Brent.
Позитивные известия приходят не только от глобального спроса. Добыча нефти ОПЕК+ в июле упала до минимального уровня с октября 2021 на фоне ее сокращения Саудовской Аравией и Россией. При этом Эр-Рияд намерен пролонгировать свои обязательства по дополнительному снижению производства на 1 млн б/с на сентябрь. По оценкам МЭА, это приведет к сокращению добычи Альянса в третьем квартале до 2-летнего дна.
Тем временем, по данным Управления энергетической информации США, производство сланцевой нефти в Штатах упадет до 9,41 млн б/с в сентябре. Речь идет о самом низком уровне с мая. Июльский показатель в 9,45 млн б/с оказался самым высоким за всю историю ведения учета.
Таким образом, растущий как на дрожжах спрос и снижение объемов добычи ОПЕК+ и США создают прочный фундамент для ралли Brent. «Быков» не пугают ни сильный доллар США, ни слабая макростатистика из Китая. Им есть чем ответить.
Технически восходящий тренд по североморскому сорту продолжается. Об этом свидетельствует нахождение Brent выше скользящих средних и справедливой стоимости. Целевые ориентиры на $89 и $92 за баррель остаются в силе, поэтому используем любые откаты нефти для формирования длинных позиций.