Сегодня пара EUR/JPY обновила многолетний пик. Кросс EUR/JPY входит в фазу бычьей консолидации, находясь чуть ниже самого высокого уровня с сентября 2008 года.
Предположения и ожидания того, что японские власти вмешаются на валютный рынок для поддержки национальной валюты, удерживают трейдеров от новых оптимистичных ставок в кроссе.
Кроме этого, спекуляции о том, что Европейский центральный банк в сентябре, после ослабления инфляционного давления и усиления опасений рецессии, прекратит свою серию из девяти последовательных повышений ставок, тоже ограничивает рост кросса.
Тем не менее принятая голубиная позиция Банком Японии, который является единственным центральным банком в мире, поддерживающим отрицательную базовую процентную ставку, помогает ограничить снижение пары EUR/JPY. Даже в июле произведённая корректировка политики Банка Японии, сделавшая политику контроля кривой доходности (YCC) более гибкой, которая помогла поднять доходность 10-летних государственных облигаций Японии до 1%, не смогла оказать поддержку японской йене.
Опубликованные на этой неделе слабые данные по заработной плате в Японии подтвердили то, что до конца года Банк Японии сохранит отрицательные процентные ставки.
Такой фундаментальный фон показывает большое расхождение денежно-кредитной политики этих стран, учитывая то, что с июля прошлого года ЕЦБ повысил стоимость заимствований в совокупности на 425 базисных пунктов.
Соответственно, дивергенция политики Банка Японии и ЕЦБ предполагает, что путь наименьшего сопротивления пары EUR/JPY лежит в сторону роста.