Пара евро-доллар на фоне почти пустого экономического календаря снова пытается уйти к основанию 9-й фигуры. Это далеко не первая попытка: в течение августа медведи eur/usd неоднократно штурмовали уровень поддержки 1,0950 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на недельном графике), и в некоторых случаях даже достигали успеха на оперативном уровне. Несколько раз продавцы продавливали данный ценовой барьер, но в итоге возвращались назад, к границам 10-го ценового уровня. Неспособность закрепиться у основания 9-й фигуры (не говоря уже о тестировании таргета 1,0900) – основная препона к развитию южного тренда. Трейдеры всё же осторожничают в преддверии публикации отчётов по росту инфляции в США, хотя и демонстрируют медвежий настрой.
Доллар усиливает свои позиции сегодня в основном за счёт усиления антирисковых настроений на рынках. Этому поспособствовали сразу несколько инфоповодов. В частности, участников рынка обеспокоили противоречивые макроэкономические отчёты из КНР, которые были опубликованы в период азиатской сессии. С одной стороны, обнародованный релиз заявил о том, что положительное сальдо торгового баланса в прошлом месяце увеличилось – до 80,6 миллиарда долларов (в июне – 70,6 млрд долл). Но при этом стало известно, что профицит увеличился на фоне существенного снижения импорта и экспорта. Импорт сократился на 6,9% (в июне показатель выходил на уровне -2,6%), тогда как большинство экспертов прогнозировали спад на 2,5%. Экспорт в июле сократился на 9,2%: этот компонент отчёта также вышел в «красной зоне» (прогноз был на уровне -8,9), тогда как в предыдущем экспорт сократился на 8,3%.
Росту антирисковых настроений поспособствовал и ещё один фундаментальный фактор. На этой неделе стало известно о том, что рейтинговое агентство Moody's понизило кредитные рейтинги десяти малых и средних банков США. Например, снижены все долгосрочные рейтинги M&T Bank с A3 до Baa1. Долгосрочный рейтинг эмитента Old National Bancorp были понижены с A3 до Baa1. Долгосрочный рейтинг эмитента Amarillo National Bank был понижен с Baa1 до Baa2. Агентство также понизило все долгосрочные рейтинги Associated Banc-Corp и его дочернего банка Associated Bank. Рейтинги Commerce Bank понижены с A2 до A3. Также в перечень банков с пониженным рейтингом входят Pinnacle Financial Partners, Prosperity Bank и BOK Financial Corp.
В обосновании к понижению рейтингов аналитики агентства, в частности, указали, что банки сталкиваются с повышенными рисками, связанными с процентными ставками и управлением своими активами и пассивами. Отмечается, что прибыль банков во втором квартале «отразила существенное увеличение стоимости фондирования». По словам аналитиков, «результаты многих банков показали растущее давление на рентабельность, которое снизит их способность генерировать внутренний капитал».
Напомню, что на прошлой неделе другое рейтинговое агентство – Fitch – ухудшило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента США – с «AAA» до «AA+». Среди причин такого решения — ухудшение бюджетных показателей и рост госдолга. На волне роста антирисковых настроений гринбек тогда также укрепился по всему рынку.
Сложившийся сегодня новостной фон усилил интерес к безопасному доллару, благодаря чему продавцы eur/usd снова протестировали уровень поддержки 1,0950. Но несмотря на стремительное снижение цены, доверять южным импульсам не стоит.
Взгляните на дневной график пары: с 28 июля продавцы eur/usd в течение шести дней (то есть практически каждый торговый день в августе) тестировали отметку 1,0950 и/или пытались закрепиться под данным таргетом. И – безуспешно.
Вполне вероятно, что сегодняшний «южный заплыв» также завершится северным откатом. На мой взгляд, пара будет торговаться в рамках 9-й фигуры вплоть до публикации индекса потребительских цен (релиз запланирован на четверг, 10 августа). Вчерашние комментарии члена Совета управляющих ФРС Мишель Боуман вновь актуализировали тему повышения процентной ставки на сентябрьском заседании. Представитель Федрезерва допустила дальнейшее ужесточение параметров ДКП для возврата инфляции к целевым уровням. Но при этом в своей риторике она использовала достаточно двоякую формулировку – Боуман заявила, что Центробанку «возможно понадобится ещё одно повышение». По её словам, последние данные по инфляции (за июнь) «были позитивными», но при этом Центробанку нужны четкие доказательства того, что инфляция последовательно снижается к целевому двухпроцентному уровню.
Учитывая данную диспозицию, можно сделать однозначный вывод: отчёт по росту ИПЦ в США за июль будет иметь крайне важное, можно сказать определяющее значение для долларовых пар. В таких условиях медведям eur/usd будет достаточно сложно удержать пару ниже уровня 1,0950, не говоря уже о тестировании отметки 1,0900 или закреплении под данным таргетом.
Поэтому к текущему южному импульсу следует относиться с большой осторожностью. Следует помнить, что все предыдущие недавние попытки обосноваться у основания 9-й фигуры – провалились.