Ожидается, что относительная сила экономики США будет оказывать давление на EUR/USD в ближайшие месяцы, и прогнозируется, что курс может оказаться на уровне 1,0600 и затем 1,0300 через 6-12 месяцев.
Итак, на что нужно обратить внимание трейдеру, кроме сегодняшнего повышения ставок ЕЦБ на 25 б.п.? Какие последствия придется расхлебывать евро?
ЕЦБ ожидаемо повысил свои три основные процентные ставки еще на 25 б.п., но не дал четких указаний на то, что он снова повысит ставки. Значит, рыночным игрокам придется искать скрытие сигналы и додумывать, как себя поведет регулятор осенью.
Естественно, нужно штудировать входящие экономические данные, так как Кристин Лагард сказала, что многое в дальнейших решениях будет зависеть от них.
Первой реакцией со стороны евро стало падение, поскольку инвесторам показалось, что Центральный банк завершил цикл повышения ставок, направленный на снижение инфляции до целевого уровня 2%.
ЕЦБ заявил, что инфляция продолжит снижаться в течение оставшейся части года, но будет оставаться выше целевого уровня еще долго.
Важно отметить один ключевой момент: «Процентные ставки будут доведены до достаточно ограничительных уровней».
Это тонкое, но важное изменение говорит о том, что ЕЦБ достиг пика в повышении и теперь готов приостановить цикл ужесточения.
«Очень незначительным, но важным изменением формулировки заявления ЕЦБ открыл дверь для паузы в сентябре», – пишут экономисты Deutsche Bank.
На пресс-конференции Кристин Лагард подтвердила, что переход с «доведен на уровне» на «установлен на уровне» был преднамеренным.
Голубиное повышение подтверждено. Сентябрьское повышение выглядит очень маловероятным, если, конечно, данные не подведут. Все может быть.
Руководство подтвердило официально, что при принятии решения о повторном повышении процентных ставок сохраняется подход, зависящий от данных.
Отсутствие ястребиного настроя в сегодняшнем комментарии ЕЦБ может отбросить евро назад. После пресс-конференции евро продолжил падение, теряя около 0,9% к доллару, тогда как перед заседанием он превышал уровень 1,1100.
Исходя из предположения, что ставки ЕЦБ близки к максимуму, пара EUR/USD в перспективе трех месяцев будет торговаться в районе 1,0800, прогнозируют в Rabobank.
Риски для евро хорошо сбалансированы. Тем не менее интерпретации тона руководства и аналитиков, участников рынка будут различаться. Вот уже сейчас в ING Bank говорят, что на самом деле это было довольно ястребиное заявление и повышение ставки в дальнейшем очень может быть.
Если так, то можно сказать, что перспектива устойчивого снижения курса евро после июльского решения маловероятна.
Вместо этого, акцент делается на предстоящих публикациях данных, что означает, что реакция валютного рынка на данные по инфляции в еврозоне за август будет повышена по сравнению с прошлыми публикациями.
Европа & США
Инфляция в еврозоне снижается медленно, США демонстрируют устойчивый рост. Что это значит для евро?
Как отметили Reuters, инфляция в еврозоне снижается слишком медленно, и существует риск, что к целевому уровню в 2% она может вернуться лишь к 2025 году.
Одновременно американская экономика во втором квартале показала более быстрый рост, чем ожидалось. Устойчивость потребителей и бизнеса при высоких процентных ставках способствовала этому росту.
Предварительная оценка ВВП за второй квартал составила 2,4% в сравнении с 2% в предыдущие три месяца.
Сильный рынок труда, высокие потребительские расходы и снижение инфляции сопутствуют надеждам на то, что США сможет избежать рецессии и находится в лучшей форме, чем ожидали экономисты несколько месяцев назад.
И все же аналитики, в частности из MUFG Bank, прогнозируют дальнейшее ослабление доллара. Если инфляция будет замедляться в ближайшие месяцы, ФРС может объявить о приостановке цикла повышения ставок на симпозиуме в Джексон Хоул в конце августа или на сентябрьском заседании FOMC.
Некоторые аналитики, такие как Rabobank, полагают, что устойчивая инфляция удержит ФРС от снижения ставок в этом году.
Окончательное решение о дальнейшем повышении ставок ФРС будет зависеть от данных, и некоторые, в том числе Nordea, предполагают возможное повышение ставок уже в сентябре.
Экономисты Danske Bank ожидают, что пара останется под давлением из-за хрупкости экономики еврозоны.
Уже проявляются признаки ослабления, особенно в производственном секторе. Это, по мнению аналитиков, может стать «встречным ветром для евро в ближайшие месяцы».
На основе относительных условий торговли, реальных ставок и относительных удельных затрат на рабочую силу эксперты придерживаются стратегической позиции в пользу более низкого курса EUR/USD.
Ожидается, что относительная сила экономики США будет оказывать давление на EUR/USD в ближайшие месяцы, и прогнозируется, что курс может оказаться на уровне 1,0600 и затем 1,0300 через 6-12 месяцев.
Сохраняющаяся зависимость от данных как из США, так и ЕС, вероятно, заставит трейдеров EUR/USD нервничать из-за выхода статистики в ближайшие пару месяцев.