Уже завтра вечером станут известны итоги заседания ФРС, а послезавтра днем – итоги заседания ЕЦБ. У рынков, как обычно, накопилось достаточно большое количество вопросов к регуляторам, но все они касаются не текущих решений, а будущих решений в оставшуюся часть года. И опасения относительно монетарной политики во втором полугодии накопилось немало. Давайте рассмотрим их подробнее.
ЕЦБ. Клаас Нот, глава Банка Нидерландов, сообщил на прошлой неделе, что ужесточение денежно-кредитной политики после июля не является принятым решением. Другими словами, ЕЦБ может принять решение взять паузу в сентябре или же перейти на схему ФРС с одним повышением ставки в два заседания. Безусловно, такой подход будет считаться «голубиным», хотя по факту он является «умеренно-ястребиным». Но для евровалюты он может оказаться фактором давления. Исходя из этого, выступление Кристин Лагард будет важным для судьбы валюты ЕС. Если президент ЕЦБ подтвердит, что повышение ставки в сентябре – вопрос открытый, а регулятор примеряется к паузе, спрос на евровалюту может снизиться.
ФРС. Большинство участников рынка сейчас склоняется к мысли, что завтра вечером будет объявлено о последнем ужесточении в рамках текущего цикла монетарной политики. Если это действительно так, то под давлением может оказаться уже американская валюта, потому что завершение повышения ставки – это первый шаг к ее снижению. Безусловно, рано или поздно к такому шагу перейдет и ЕЦБ, а нам ведь важно соотношение монетарных политик двух центральных банков. Поэтому доллар США может быть и не начнет новый участок падения. Тем не менее локально он может существенно упасть.
Если же Пауэлл допустит еще одно ужесточение в текущем году, рынком это заявление может быть расценено как сигнал к повышению спроса на доллар. Однако при любой риторике двух президентов мы приближаемся к моменту, когда оба центральных банка завершат ужесточение. Лично я считаю, что рынок процентов на 80% уже учел все повышения ставок в Евросоюзе и США. Это значит, что у рынка нет веских причин сохранять высокий спрос на евровалюту. Тем не менее волновой анализ порой показывает гораздо более точно происходящее на рынке, чем фундаментальный.
Также добавлю, что по британцу лучше рассматривать сейчас не отметку 1,2840, а область около этой отметки. По 20-30 пунктов в каждую сторону. Уход из этой области обозначит направление движения инструмента.
Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение повышательного набора волн завершено. Я по-прежнему считаю цели в районе 1,0500-1,0600 вполне реальными, и с этими целями советую продажи инструмента. Структура a-b-c выглядит укомплектованно и убедительно, а закрытие под отметкой 1,1172 является косвенным подтверждением построению нисходящего участка тренда. Поэтому я продолжаю советовать продажи инструмента с целями, расположенными около отметки 1,1034, но на самом деле снижение должно быть гораздо более сильным, если будут построены все три волны.
Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение в ближайшие недели. Так как попытка прорыва отметки 1,3084(сверху вниз) оказалась удачной, мои читатели могли открывать продажи, о чем я писал в своих последних обзорах. Отметка 1,2840 была успешно преодолена рынком, следовательно снижение инструмента может продолжаться, но завтра вечером рынок может резко поменять свой настрой, если Пауэлл будет недостаточно жесток. Текущая волна опустилась ниже пика волны 3 в 5, что указывает на построение нисходящего участка тренда. Я жду в перспективе нового снижения британца.