На этой неделе состоится заседание ЕЦБ по денежной политике, и, что называется, на кону стоит вопрос, будет ли регулятор поднимать процентные ставки или нет.
Да, действительно это важный вопрос, особенно с учетом того, что, согласно последним данным по потребительской инфляции, она продолжает снижаться, что может побудить ЕЦБ, если рассуждать теоретически, взять паузу в увеличении стоимости заимствований. Фактически в этом случае он будет следовать за ФРС, которая хоть и активно угрожает еще дважды поднять процентные ставки до конца года, но на волне процесса снижения значений потребительской инфляции может этого так и не сделать.
Так поднимет европейский регулятор в четверг ключевую процентную ставку или нет?
В соответствие с рыночными ожиданиями основная процентная ставка может быть поднята на 0.25%, с отметки в 4.00% до 4.25%. Также, исходя из этого, будут повышены ставки по депозитам и маржевому кредитованию.
Полагаем, что даже если, а такая вероятность крайне мала, по итогам заседания ставки не будут подняты, а регулятор проявит надежду, что инфляция будет и далее снижаться, все равно ее значения еще очень и очень далеки от целевого уровня 2.0%. Напомним, что, согласно последним данным экономической статистики, индекс потребительских цен находится в годовом выражении на отметке 5.5%.
Оценивая перспективы ставок в еврозоне, полагаем, что, скорее всего, ЕЦБ продолжит цикл повышения процентных ставок. Это произойдет даже в том случае, если Федрезерв так и не станет больше их поднимать.
Что при таком варианте развития событий будет с основной валютной парой EUR/USD?
Полагаем, что вероятная пауза в росте ставок ФРС и, наоборот, очередное их повышение ЕЦБ остановит коррекционное снижение пары и будет способствовать ее развороту и росту как минимум к недавнему июльскому максимуму.
Но если ФРС неожиданно поднимет ставки, во что верится с трудом, опять же, если исходить из логики событий, то пара, скорее всего, может еще какое-то время продолжать коррекционное снижение, пока не будет найдена точка равновесия.
Что касается нашей оценки, то считаем вероятность развития событий по первому варианту более реалистичной.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара продолжает корректироваться вниз перед заседаниями ФРС и ЕЦБ по денежной политике. Но темп снижения падает. Полагаем, что она может остаться выше уровня 1.1000 и развернуться вверх, если ФРС оставит процентные ставки без изменений, а ЕЦБ, наоборот, в четверг их поднимет на 0.25%. На этой волне пара, развернувшись, может устремиться к уровню 1.1340.
XAU/USD
Пара нашла поддержку на уровне 1952.50 и демонстрирует локальный разворот вверх. Так же как и в случае с EUR/USD, она будет иметь все шансы на возобновление роста, если ФРС продолжит паузу в повышении процентных ставок. В этом случае стоит ожидать ее повышения к отметке 1985.00.