Пара евро-доллар уверенно подбирается к границам 12-й фигуры, обновляя всё новые и новые ценовые максимумы. В последний раз пара находилась в этой ценовой области в марте прошлого года, поэтому текущий рост цены – весьма неординарное событие. Тем более что на сегодняшний день есть все предпосылки к развитию северного тренда в среднесрочной перспективе. Всё будет зависеть от позиции ФРС и ЕЦБ.
Пока что чаша весов склоняется в пользу покупателей eur/usd, так как вчерашний инфляционный релиз поставил под сомнение дополнительное повышение ставки после июльского заседания. Если члены Федрезерва по итогам июльской встречи (которая состоится в конце текущего месяца) займут осторожную позицию и не анонсируют ещё один шаг в сторону ужесточения монетарной политики, доллар окажется под сильнейшим давлением. При этом сам факт июльского решения уже фактически отыгран рынком. Вероятность реализации 25-пунктного сценария по-прежнему составляет более 90%, несмотря на замедление инфляции в США. Но при этом усилился скепсис относительно дальнейших действий ФРС. Например, вероятность сохранения статус-кво на сентябрьском заседании (при условии повышении в июле) составляет 82%; на ноябрьском – 79%; на декабрьском – 65%.
Другими словами, рынок сейчас фактически уверен в том, что Федрезерв в июле исполнит «последний аккорд», после чего займёт до конца года (по крайней мере, до конца осени) выжидательную позицию.
Вчерашний инфляционный отчёт, который имел «красный окрас», лишь усилил уверенность в реализации данного сценария. Напомню, что общий индекс потребительских цен в месячном исчислении вышел на отметке 0,2%, при прогнозе роста до 0,3%. В годовом выражении общий ИПЦ также оказался в «красной зоне»: при прогнозе спада до 3,1%, показатель снизился до отметки 3,0% (в мае этот показатель был на уровне 4,0%). Это самый слабый темп роста с марта 2021 года. Базовый индекс потребительских цен, без учета цен на продукты питания и энергоносители, также недотянул до прогнозных значений. В месячном выражении показатель вышел на уровне 0,2% (после майского роста на 0,4%), в годовом исчислении – на отметке 4,8%, при прогнозе 5,0%.
Такие цифры позволяют предположить, что в июле Федрезерв поставит если не точку, то уж наверняка «троеточие» в текущем цикле ужесточения ДКП.
Например, по мнению валютных стратегов Commerzbank, давление на ФРС относительно дальнейшего повышения ставок после июля «заметно ослабло» после публикации июньской инфляции. Эксперты отметили, что в США фиксируется «всё больше и больше» признаков того, что инфляционное давление ослабевает. На фоне таких тенденций аналитики Commerzbank пришли к выводу о том, что июльское повышение станет последним повышением – по крайней мере, в рамках текущего года.
Аналогичную позицию озвучили и эксперты ING. По их мнению, текущее ослабление доллара – это, вероятно, начало «долгожданного циклического снижения», на фоне замедления инфляции в США. При этом аналитики отмечают, что при обсуждении перспектив ужесточения ДКП важен не только вопрос о том, на каком уровне будет конечная ставка, но и другой вопрос – как долго процентные ставки будут оставаться на достигнутом уровне. Вербальные спекуляции о её снижении будут оказывать давление на доллар, особенно если сохранятся текущие темпы замедления инфляции.
Здесь необходимо отметить, что индекс доллара уже снизился в область 99-й фигуры, преодолев психологически важный уровень поддержки на уровне 100,00. Основные валютные пары «мажорной группы» изменили свою конфигурацию соответствующим образом, реагируя на резкое и масштабное ослабление американской валюты.
По большому счёту, теперь слово за ЕЦБ. Если Европейский Центробанк сохранит ястребиный курс и даст понять, что после июльского повышения последуют и следующие, северный тренд eur/usd будет обусловлен не только слабостью гринбека, но и усилением евро.
Впрочем, данный фундаментальный фактор сыграет скорее вспомогательную роль. Основным локомотивом «северного экспресса» eur/usd выступает гринбек, который теряет свои позиции по всему рынку.
С точки зрения техники, ситуация следующая. На всех «старших» таймфреймах (кроме недельного графика) пара находится либо на верхней, либо между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который на W1 сформировал сильный бычий сигнал «Парад линий». Это говорит о явном преимуществе северного движения. Бычий импульс настолько силён, что о ценовой коррекции говорить пока рано. Ближайшая цель северного движения располагается на верхней линии индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике, то есть на отметке 1,1210. Основная цель покупателей находится выше – на отметке 1,1300. Северный тренд по паре не исчерпал себя, поэтому южные ценовые откаты целесообразно использовать как повод для открытия лонгов.