Евро продолжил рост в понедельник после небольшой паузы, взятой в ходе европейской сессии. Заявления европейских политиков о том, что ставки нужно повышать и дальше, лишь укрепили уверенность в расхождении политики с Федеральной резервной системой, которая хоть и планирует еще несколько повышений ставок, но явно задумывается о том, как будет ее сворачивать в следующем году.
По словам члена Совета управляющих Йоахима Нагеля, Европейский центральный банк может контролировать инфляцию, не нанося серьезного ущерба экономике. «Политики, находящиеся в разгаре исторического периода повышения процентных ставок, должны действовать относительно быстро, чтобы сдерживать ценовые ожидания», – заявил в понедельник президент Бундесбанка. «Я убежден, что мы можем справиться с высокой инфляцией таким образом, что экономика ослабнет лишь совсем немного, избежав при этой жесткой посадки и высокой безработицы».
Никто не сомневается в том, что ЕЦБ практически гарантировано снова поднимет ставку по депозитам на 25 базисных пунктов на заседании Центрального банка 27 июля. Вопрос в том, будет ли это означать конец кампании или еще один подобный шаг будет сделан на следующем заседании в сентябре.
Вся проблема заключается в базовом ценовом давлении, о чем чиновники не устают нам напоминать. Нагель входит в число политиков ЕЦБ, которые заявляют, что базовое ценовое давление, исключающее цены на продукты питания и энергоносители, еще не продемонстрировало явных признаков ослабления. Необходимо увидеть падение базового индекса хотя бы несколько месяцев подряд, пр ежде чем ужесточение денежно-кредитной политики можно будет приостановить. Но некоторые из его коллег обеспокоены экономикой еврозоны, которая зимой пережила небольшую рецессию.
Марио Сентено из Португалии заявил, что базовая инфляция будет снижаться, но немного медленнее, чем прогнозировалось. Глава Банка Франции Франсуа Вильруа де Гальо также отметил, что добиться так называемой мягкой посадки можно, но на этом пути следует ожидать некоторых проблем.
Одной из проблем сейчас являются ставки по банковским кредитам, рост которых привел к снижению цен на недвижимость, а это один из составляющих факторов развития рецессионного сценария. Когда ставки были низкими, динамика цен выглядела здоровой. То, что мы видим сейчас, не совсем хорошо для экономики и населения.
Однако политик также обратил внимание, что как только процентные ставки достигнут своего пика, который, по прогнозам экономистов, составит 3,75% или 4%, они будут удерживаться на этом уровне еще в течение некоторого времени. «Намного лучше быстро взять инфляцию под контроль, чем позволить ей укорениться в экономике», –сказал Нагель. «Если вы позволите инфляции почувствовать себя как дома, от нее очень трудно избавиться».
Что касается технической картины EURUSD, то для сохранения покупателями контроля нужно забираться выше 1.1025 и закрепляться там. Это позволит выбираться к 1.1050. Уже от этого уровня можно забраться на 1.1090, но сделать это без новых хороших данных по еврозоне будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0985 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0945 либо открывать длинные позиции от 1.0910.
Что касается технической картины GBPUSD, то спрос на фунт остается довольно неплохим, что указывает на продолжение выстраивания бычьего рынка. Рассчитывать на рост пары можно будет после контроля над уровнем 1.2880, так как провыв этого диапазона укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2910, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2940. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2835. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2790 с перспективой выхода на 1.2755.