А пока евро пытается вернуть себе вчерашние потери, больше всего надеясь на хорошие отчеты по индексам PMI для сферы услуг, – единственное, что сейчас удерживает экономику от начала серьезного спада темпов роста, трейдеры готовятся к публикации июньского протокола Федеральной резервной системы. В нем будет пролит свет на дискуссию политиков, которая состоялась на июньском заседании, когда комитет взял паузу в процессе повышения процентных ставок.
Напомню, что федеральный комитет по открытым рынкам приостановил повышение процентной ставки после 10 последовательных шагов в течение 15 месяцев. Произошло это, даже несмотря на то, что инфляция продолжила снижаться медленнее, чем изначально ожидалось. В то же время политики явно дали понять, что июньская пауза никак не отменяет следующие два дополнительных повышения процентных ставок, которые произойдут чуть позже в этом году, что немного сбило с толку инвесторов.
Очевидно, что как председатель ФРС Джером Пауэлл не пытался объяснить, по какой причине комитет принял решение приостановить повышение ставок, инвесторы все равно получили запутанное представлением о том, что делать дальше. Это видно по рынку облигаций, который продолжает сходить с ума, где наблюдается инверсия кривой доходности. С одной стороны пауза сигнализирует о том, что вот-вот – и ФРС остановится. С другой стороны, с высокой инфляцией еще не покончено, и если «не дожать», как думает Пауэлл, высокие цены могут укорениться в экономике, тем более, что проблем на рынке труда нет, а темпы экономического роста в 1-м квартале этого года удивили многих экономистов. Протоколы могут дать представление о том, что политики планируют делать дальше. Однако это маловероятно, так как весь акцент, как и предупреждал Пауэлл, будет на новой статистике, ожидаемой в июле.
В ближайшее время мы получим два ключевых экономических отчета: отчет о занятости за июнь и данные о потребительских ценах за тот же месяц, которые выйдут 12 июля. Напомню, что индекс цен на личное потребление, предпочитаемый ФРС показатель, рос в мае самыми медленными годовыми темпами более чем за два года. Но пока политики больше сосредоточены на базовых ценах, которые исключают продукты питания и энергоносители, а они выросли на 4,6% с мая 2022 года по сравнению с 3,8%.
Пауэлл также отметил, что чиновники ФРС хотели получить больше времени для оценки экономических данных в свете предыдущих агрессивных повышений, а также ужесточения условий кредитования после банкротства банков в марте. На прошлой неделе глава ФРС заявил, что подавляющее большинство членов комитета ожидают двух или более повышений. Сегодняшний протокол также может укрепить ожидания рынка в отношении июльского повышения, что положительно скажется на позициях доллара против евро и фунта.
Однако стоит понимать, что июльское повышение – это уже практически свершившейся факт, и оно частично учтено в котировках. Поэтому инвесторам становится все труднее ориентироваться в рынке, опираясь только на шаблонные прогнозы ФРС, которые могут быть пересмотрены в любую минуту. Ясно одно: поскольку инфляционные риски по-прежнему смещены в сторону роста, сообщения ФРС будут по-прежнему агрессивными в преддверии заседания 25-26 июля.
Что касается технической картины EURUSD, то для возврата покупателями контроля нужно забираться выше 1.0900 и закрепляться там. Это позволит выбираться к 1.0930. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0975, но сделать это без новых хороших данных по еврозоне будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0860 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0835 либо открывать длинные позиции от 1.0800.
Что касается технической картины GBPUSD, то спрос на фунт остается довольно неплохим, что указывает на продолжение выстраивания бычьего рынка. Рассчитывать на рост пары можно будет после контроля над уровнем 1.2735, так как провыв этого диапазона укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2770, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2805. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2690. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2660 с перспективой выхода на 1.2620.