Сегодня в Германии были опубликованы ключевые данные по росту инфляции, а в США – ключевые данные по росту американской экономики. Релизы оказались в «зелёной зоне»: все компоненты отчётов превысили прогнозные оценки. Данный факт усложнил ребус для трейдеров пары eur/usd, до сих пор пытающихся расшифровать риторику Лагард и Пауэлла, которые выступили вчера на форуме ЕЦБ в Синтре. По итогам этих выступлений можно сделать вывод о том, что глава ФРС ужесточил свою позицию, тогда как глава Европейского Центробанка – наоборот, стала несколько осторожней в своих высказываниях. Но при этом и Пауэлл и Лагард фактически привязали дальнейшие перспективы ужесточения ДКП к динамике инфляционного роста (в США и еврозоне соответственно) и динамике экономического роста. Именно по этой причине рынок так сдержанно отреагировал на заявления глав Центробанков. И именно по этой причине сегодняшние отчёты спровоцировали такую бурную реакцию трейдеров.
Отчёт по росту инфляции в Германии
Итак, начнём с Германии. Согласно опубликованным данным, инфляция в стране в этом месяце росла более высокими темпами, чем ожидалось ранее. Так, общий индекс потребительских цен в годовом выражении вышел на отметке до 6,3% при прогнозе спада до 6,2% (майское значение – 6,1%). В месячном исчислении потребительские цены выросли на 0,3%, после спада до -0,1% в прошлом месяце.
Годовой гармонизированный индекс потребительских цен (HICP), который Европейский Центробанк предпочитает использовать для измерения инфляции, аналогичным образом не совпал с прогнозами. Он вышел на отметке до 6,8%, тогда как большинство экспертов прогнозировали рост до 6,7%. В мае базовая инфляция была на уровне 6,2%. Все показатели сегодняшнего отчёта продемонстрировали восходящую динамику, после нескольких месяцев спада.
Другими словами, немецкая инфляция сегодня действительно удивила достаточно сильными цифрами, которые стали предвестником роста общеевропейской инфляции. Согласно предварительным прогнозам, общий индекс потребительских цен в еврозоне должен снизиться до 5,6%, а вот стержневой индекс – подняться до 5,5%. Но принимая во внимание динамику немецкой инфляции, можно предположить, что завтрашний релиз выйдет в «зелёной зоне», оказав тем самым поддержку евро. К слову, опубликованные сегодня данные из Испании также отразили ускорение инфляции в стране: индекс потребительских цен вырос на 0,6% в месячном исчислении в июне после того, как в мае он остался неизменным. В годовом выражении показатель вышел на отметке 1,9% при прогнозе спада до 1,7%.
Несмотря на такую диспозицию фундаментального характера, пара eur/usd не смогла удержаться в рамках 9-й фигуры после импульсного роста к отметке 1,0942. Всему виной – американские релизы, которые оказали неожиданную поддержку гринбеку.
Союзники доллара
На старте американской сессии в США был опубликован блок макроэкономической статистики. Во-первых, мы узнали окончательную оценку данных по росту объёма ВВП США за первый квартал. Подавляющее большинство экспертов были уверены в том, что финальная оценка совпадёт с предыдущей (второй оценкой). Но показатель неожиданно был пересмотрен в сторону повышения, причём весьма существенно – с 1,3% до 2%. По словам представителей Бюро экономического анализа, пересмотр в сторону повышения был произведён за счёт пересмотра данных по экспорту, инвестициям в жилищный фонд, потребительским расходам, расходам штатов и местных органов власти.
Кроме того, сегодня удивил и другой макроэкономический показатель – на этот раз в сфере рынка труда. Количество первичных заявок на пособие по безработице неожиданно снизилось до 239 тысяч – это самый низкий уровень за последние четыре недели. По прогнозам, этот показатель должен был выйти на уровне 270 тысяч.
«Ложкой дёгтя» в бочке с мёдом оказался отчёт в сфере недвижимости. Выяснилось, что объем незавершенных сделок по продаже жилья в США сократился в мае на 2,7% в месячном выражении и на 22,2% в годовом исчислении. Оба компонента релиза вышли в «красной зоне».
И всё же трейдеры eur/usd акцентировали своё внимание на сильных сторонах американской статистики. Пересмотренные в сторону повышения данные по росту экономики США в первом квартале позволили медведям пары вновь напомнить о себе за счёт усиления ястребиных ожиданий относительно действий ФРС на июльском заседании. Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность повышения ставки возросла до 90%. После выхода данных доходность 10-летних трежерис подскочила до 3,86% (самое высокое значение с 9 марта), а доходность 2-летних облигаций взлетела до 4,9%. Доллар, соответственно, усилил свои позиции по всему рынку, в том числе и в паре с евро.
Казалось бы – продажи пары выглядят как никогда привлекательно. Но здесь есть два «но». Во-первых, завтра (т.е. в пятницу) выйдут данные по основным расходам на личное потребление. Во-вторых, завтра опубликуют отчёт по росту инфляции в еврозоне. Судя по немецкому «превью», европейская инфляция может оказать поддержку покупателям eur/usd, тогда как индекс PCE может оказать давление на гринбек (по прогнозам, этот инфляционный показатель выйдет на уровне предыдущего месяца, то есть на отметке 4,7%).
В преддверии таких важнейших релизов открывать крупные торговые позиции априори рискованно. Сегодняшний спад цены – это скорее эмоции, которые, как правило, долго не живут (трейдеры отреагировали на неожиданный пересмотр данных по росту экономики США). Если же завтра базовый индекс PCE окажется в «красной зоне», а европейская инфляция продемонстрирует «зелёный окрас», покупатели eur/usd снова могут перехватить инициативу. Поэтому на данный момент целесообразно находиться вне рынка.