Фьючерсы на американские фондовые индексы немного стабилизировались после волатильной недели так как инвесторы вернулись к покупке безопасных активов в виде облигаций, пересмотрев свои ориентиры по процентным ставкам. Слабые данные по активности в еврозоне привели к падению европейских индексов, усилив опасения, что агрессивная политика центрального банка приведет экономику к рецессии.
Фьючерсы на S&P500 снизились на 0,3%, а на высокотехнологический NASDAQ на 0,2%. Промышленный Dow Jones не демонстрирует никаких изменений. Очевидно, что рост акций во втором квартале ослабевает из-за угрозы дальнейшего повышения ставок и опасений, что экономики еще не в полной мере ощутили влияние агрессивного повышения ставок. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на этой неделе заявил, что США может потребоваться еще одно или два повышения ставок в 2023 году.
Риск более негативного влияния на экономику заставляет инвесторов с осторожностью относиться к покупкам даже на фоне наблюдаемой нисходящей коррекции. Очевидно, что экономика еще не в полной мере отреагировала на ужесточение политики ФРС и сегодняшние цифры по активности индексов PMI, особенно производственного индекса от ISM, будут иметь важное значение. Плохие цифры приведут к новой распродаже индексов, лишь усилив давление на рынок к концу недели.
Ралли европейских облигаций привело к падению доходности. Пятилетние бумаги Германии упали на целых 16 базисных пунктов до 2,48%, что привело к самому большому снижению доходности с апреля этого года. Доходность краткосрочных казначейских облигаций США также снизилась на фоне дальнейшего повышения процентных ставок, при этом 10-летние эталонные облигации потеряли 5 базисных пунктов.
Согласно данным S&P Global, в июне экономическая активность Германии потеряла гораздо больший импульс, чем ожидалось, из-за замедления роста сферы услуг и устойчивой слабости производственной активности. Отдельные данные по Франции показали, что ее экономика, вероятно, сократилась за последние три месяца.
В аналитической записке Bank of America со ссылкой на глобальные данные EPFR указано, что американские акции столкнутся скорее с падением, чем с ростом в течение следующих двух месяцев, поскольку банки и компании, занимающиеся недвижимостью, по-прежнему предвидят наступлении рецессии в экономике в следующем году.
Что касается технической картины S&P500, то спрос на индекс снижается. У покупателей имеются шансы на продолжение восходящего тренда, но быкам нужно всеми силами возвращать $4383 и $4416, откуда может произойдет рывок на $4447. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $4488, что позволит укрепить бычий рынок. В случае движения вниз на фоне снижения проса аппетита к риску, покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $4350. Пробой быстро столкнет торговый инструмент назад на $4320 и откроет дорогу к $4290.