Евро вырос после того, как Европейский центральный банк поднял процентные ставки еще на четверть пункта, а президент Кристин Лагард назвала дальнейшее повышение в июле «весьма вероятным». Очевидно, что многие трейдеры закладывались именно на такой сценарий, но то, что Лагард опустила тему проблем европейской экономики и замедление кредитования, и больше делала акцент на инфляции и ее высоком уровне – все это привело к стремительному росту спроса на евро и укреплению EUR/USD.
Разница в политиках ЕЦБ и ФРС также была заложена в ценах на европейскую валюту. Напомню, что в эту среду Федеральная резервная система оставила стоимость заимствований без изменений после 10 повышений подряд, а вот ЕЦБ повысил ставку по депозитам до 3,5% – самого высокого уровня за более чем два десятилетия.
Кристин Лагард ясно дала понять, что действия ЕЦБ, предпринятые в четверг, вероятно, не будут последними. «Есть ли у нас еще почва для роста? Да», – сказала она журналистам во Франкфурте. «Пока я могу пойти еще дальше, но я могу сказать вам, что, если не произойдет существенного изменения базового уровня инфляции, весьма вероятно, что мы продолжим повышение ставок в июле».
Сделанные заявления хоть и оставляют дверь открытой для того, чтобы сделать паузу после июльского повышения, но трейдеры денежного рынка отреагировали на это по другому, увеличив свои ожидания в отношении повышения ставок, подразумевая почти 80%-ю вероятность того, что ЕЦБ повысит ставки до 4% к октябрю – по сравнению с 50% до принятия решения со стороны ЕЦБ.
Решения были подкреплены свежими квартальными прогнозами, предполагающими, что инфляция будет снижаться медленнее, чем ожидалось ранее – до 2,2% в 2025 году. Это все еще выше целевого уровня в 2%, но ниже текущих уровней, примерно в три раза превышающих цель. Как раз сегодня будут опубликованы майские отчеты по инфляции в регионе, что позволит более точно понять курс Европейского центрального банка. «Перспективы экономического роста и инфляции остаются крайне неопределенными», – сказала Лагард.
Официальные лица также подтвердили прекращение реинвестиций в рамках своей программы покупки активов на сумму 3,2 трлн евро начиная со следующего месяца – еще одно ужесточение, которое было отмечено на майском совещании по вопросам политики.
Очевидно, что, несмотря на то, что центральные банки продолжают повышать ставки, ну или оставляют для этого дверь открытой, они постепенно приближаются к завершающей стадии своей борьбы с мировым инфляционным шоком. Это положительно сказывается на спросе на рисковые активы и ослабляет позиции американского доллара как актива-убежища.
Пока основным моментом, сдерживающим спрос на евро, является неопределенность в том, как экономика справляется с самым сильным ужесточением в истории ЕЦБ – 400 базисных пунктов на сегодняшний день. В последнее время условия кредитования банков явно ужесточились, что может серьезно сказаться на компаниях и домохозяйствах в будущем.
Что касается технической картины EURUSD, то для сохранения покупателями контроля нужно защищать 1.0930 и забираться выше 1.0970. Это позволит выбираться к 1.1000. Уже от этого уровня можно забраться на 1.1030, но сделать это без сильной инфляции в еврозоне будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0930 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0900 либо открывать длинные позиции от 1.0860.
Что касается технической картины GBPUSD, то спрос на фунт сохраняется. Рассчитывать на рост пары можно будет после контроля над 1.2800. Лишь провыв этого уровня укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2835, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2880. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2760. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2710 с перспективой выхода на 1.2670.