Фондовые индексы США снижаются второй день подряд без каких-либо признаков заключения соглашения о потолке госдолга, а часы тикают все громче в преддверии «X-даты», которая, согласно текущим расчетам, назначена на 1 июня, как подтвердила министр финансов Йеллен.
Протоколы FOMC отражают несколько противоречивый характер большей части комментариев. ««Некоторые» официальные лица сочли, что дополнительное ужесточение, вероятно, оправдано, в то время как «некоторые» решили, что, возможно, пора прекратить походы». Вот так, и понимайте как хотите.
Как бы то ни было, но рынок фьючерсов показывает слабую динамику в пользу более затяжного ужесточения. Вероятность еще одного повышения ставки 14 июня достигла 30%, а в июле – уже 44%, а вот ожидания первого снижения сместились на декабрь.
Динамика ожиданий по ставке пусть и слабая, но в пользу доллара США, который продолжает укрепляться по всему спектру валютного рынка.
Сегодня утром были опубликованы данные по ВВП Германии в 1 кв., которые оказались заметно хуже ожиданий, EUR/USD уходит вниз, это еще один фактор в пользу доллара.
Основное внимание по-прежнему на переговорах о потолке госдолга, любая конкретика способна резко поднять волатильность.
USD/CAD
Глава Банка Канады Маклем отметил в конце прошлой недели, что обеспокоен рисками повышения инфляции. Базовая инфляция устойчива и признаков снижения не имеет, а рынок жилья уверенно растет во многом из-за самых высоких темпов миграции в Канаду среди всех развитых экономик.
Вероятность того, что Банк Канады пересмотрит свое решение о приостановлении роста ставки, которое он принял в январе, на текущий момент выглядит высокой. Аналитики Scotiabank ожидают, что ставка может быть поднята уже на ближайшем заседании в июне. Если эти ожидания утвердятся на рынке, то канадский доллар получит сильный драйвер к росту.
Спекулятивное позиционирование по CAD устойчиво медвежье, по итогам отчетной недели чистая короткая позиция -3.2 млрд, расчетная цена ниже долгосрочной средней, но направление отсутствует.
Торговля продолжается вблизи средних значений бокового диапазона, направление отсутствует, и явных причин, способных вызвать сильное движение в ту или иную сторону, на текущий момент нет. Чуть более вероятным выглядит движение к верхней границе технической фигуры 1.3770/90.
USD/JPY
Глава Банка Японии Казуо Уэда выступил со своей первой речью в качестве управляющего. Он озвучил ярко выраженный голубиный подход, не дав ни одного намека на какую-либо необходимость принятия срочных мер.
Касаясь проведения денежно-кредитной политики, Уэда сказал: «На данном этапе Банку необходимо твердо продолжать смягчение денежно-кредитной политики». По всей видимости, на ближайшем заседании 15-16 июня никаких корректировок в контроле над кривой доходности не предполагается, и ожидания возможных изменений переносятся на следующее заседание, которое состоится 27-28 июля.
Также нужно иметь в виду, что Банк Японии был единственным из крупных ЦБ, кто отказался от изменения монетарной политики, в то время как другие спешно повышали ставку в рамках борьбы с инфляцией. Эти усилия дал результат, глобальная инфляция начала снижение, и Япония получила снижение внешнего инфляционного давления без каких-либо собственных действий. Это снижает необходимость принятия мер по изменению политики Банка Японии.
Чистая короткая позиция по JPY выросла за отчетную неделю на 0.3 млрд, до -5.9 млрд, расчетная цена резко ушла вверх, что указывает на силу бычьего импульса.
USD/JPY удалось обновить предыдущий локальный максимум 137.92, иена достигла сопротивления 139.60 (50% от резкого падения в ноябре-январе), следующее сопротивление – граница канала 140.80/141.00. Основной причиной ослабления иены следует считать то, что ожидания относительно смены монетарной политики Банка Японии после прихода нового руководства не оправдались, и теперь разворот вниз возможен только в случае резкого роста спроса на защитные активы или после ясного сигнала со стороны BoJ, чего ранее июля рынки не ожидают.