Все течет, все меняется. Вялое восстановление экономики Китая после снятия COVID-ограничений, опасения по поводу рецессии в США из-за самой агрессивной монетарной рестрикции ФРС за десятилетия и сохранение Россией прежних объемов добычи легли в основу падения Brent на 11% с начала года. Тем не менее американская экономика выглядит более устойчивой, чем предполагалось, Поднебесная способна добавить, а Россия – не единственный крупный игрок в городе. Это позволяет с оптимизмом смотреть на будущее нефти.
Стартовавшее в мае добровольное сокращение добычи ОПЕК+ может серьезно ужесточить рынок черного золота. МЭА прогнозирует, что во второй половине года он столкнется с дефицитом в размере 2 млн б/с. При этом «быки» по Brent находятся на низком старте. Они готовы ринуться в атаку, как только от России поступят достоверные данные по выполнению ею обязательств по снижению производства на 500 тыс. б/с. Пока таких сигналов нет.
Средний за четыре недели экспорт нефти через морские порты растет на протяжении шестой пятидневки подряд и приближается к отметке 4 млн б/с. Показатель на 15% больше, чем в начале апреля, и достиг максимальной величины с начала ведения учета в 2022. Несмотря на то что НПЗ сократили нефтепереработку на 372 тыс. б/с по сравнению с февралем до 5,34 млн б/с, экспорт за этот же период вырос на 400 тыс. б/с.
Динамика морского экспорта российской нефти
Невзирая на то, что российская нефть продолжает течь на мировой рынок, страны G7 довольны ценовым потолком. Да, экспорт РФ вырос до 8,2 млн б/с в апреле, однако доходы Москвы сократились на 27% в годовом исчислении, до $15 млрд. Большая семерка действительно добилась своих целей, ведь сокращение поставок и добычи могло взвинтить цены и раздуть инфляцию. Сейчас же даже США начинают покупать черное золото для пополнения стратегических резервов. Пусть сумма в 3 млн баррелей чисто символическая, однако важен сам факт. Вашингтон недоволен падением Brent.
Причины для этого имеются. Агрессивная монетарная рестрикция ФРС и связанные с ней страхи по поводу рецессии в экономике США являются одним из факторов разочаровывающих результатов североморского сорта в 2023. Тем не менее намерение Джерома Пауэлла и его коллег поставить на паузу процесс повышения ставки по федеральным фондам, сильный рынок труда, устойчивая экономика и приближение пика автомобильного сезона позволяют Brent расправить крылья. Если демократы и республиканцы найдут компромисс в вопросе потолка госдолга, это станет сигналом для взлета нефти.
Наконец, и в Поднебесной все может измениться. Крупнейший нефтетрейдер Vitol прогнозирует, что во второй половине 2023 спрос на нефть в Азии вырастет на 2 млн б/с, что окажет поддержку ценам.
Технически Brent заждалась реализации разворотных паттернов Волны Вульфа, Двойное основание и 1-2-3. Прорыв сопротивления на $77,5 за баррель станет сигналом для формирования лонгов. Первоначальными таргетами выступают отметки $81,75 и $83,00.