По мере того как центральные банки Евросоюза, Великобритании и США приближаются к пиковому значению ставки, у участников рынка и аналитиков начинает возникать вопрос о сроках нахождения ставок на максимальных уровнях. От ответа на этот вопрос зависит состояние каждой экономики, так как «сжимание» и «охлаждение» наблюдаются не только во время, когда ставка растет, но и во время, когда ставка находится на пиковом значении. Иными словами, чем дольше ставки центральных банков будут находиться на ограничительных значениях, тем выше вероятность наступления рецессии. Инфляция же реагирует несколько иным образом. Воздействие на нее пиковых ставок может наблюдаться в течение до 1 года, затем корреляция будет нарушена.
Первой под прицел экономистов попадает Федеральная резервная система США. ЕЦБ и Банк Англии могут еще несколько месяцев повышать процентные ставки(и ФРС тоже может), но ФРС гораздо ближе к моменту завершения процесса ужесточения. Следовательно, всех интересует вопрос, сколько будут находиться на пиковом значении ставки в США? Специалисты из Национальной ассоциации экономики и бизнеса провели исследование, согласно которому, ставки начнут снижаться не ранее первого квартала следующего года. Это значит, что на пиковых значениях они проведут около года. Также из этого следует, что в ближайшие месяцы инфляция может сильно замедлиться в своем снижении и в будущем терять по 0,1-0,2% за месяц.
Респонденты NABE также высказались в пользу повышения прогноза по инфляции на 2023 год и снизили прогноз по ВВП. Зато резко возросли прогнозы по рынку труда. Количество пэйроллов по обновленным данным должно в среднем составлять по 142 тысячи в месяц до конца 2023 года. Прогноз по уровню безработицы снижен с 3,9% до 3,7% на текущий год. Все это говорит о том, что американская экономика хорошо справляется с «ястребиной» политикой ФРС. ВВП замедлится, но останется положительным. Рецессия, возможно, не наступит, даже техническая. Безработица практически не увеличится, так как текущее значение 3,4% является минимальным за 50 лет. Все говорит нам о том, что американская экономика справляется с вызовами, следовательно и доллар не имеет оснований для сильного снижения.
В Евросоюзе и Великобритании ситуация несколько хуже. Например, безработица в ЕС уже сейчас в два раза превышает американскую. В Великобритании тоже ждут резкого роста безработицы. Темпы роста ВВП в Британии и ЕС уже несколько кварталов находятся около нуля. Если ставки центральных банков тоже будут находиться на пиковых отметках около года, то рецессии не избежать. А так как инфляция в ЕС и Британии выше и снижается медленнее, то именно эти страны рискуют столкнуться с экономическим спадом. А это может существенно понизить спрос на евро и фунт.
Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение повышательного участка тренда завершено. Поэтому сейчас можно советовать продажи, а инструмент имеет довольно большой простор для снижения. Я думаю, что цели в районе 1,0500-1,0600 можно считать вполне реальными. С этими целями я и советую продажи инструмента по разворотам индикатора MACD «вниз».
Волновая картина инструмента Фунт/Доллар уже давно предполагает построение новой нисходящей волны. Волна b может получиться очень глубокой, так как все волны последнего времени приблизительно равны. Первая волна восходящего участка может еще усложниться сильнее. Неудачная попытка прорыва отметки 1,2615, что соответствует 127,2% по Фибоначчи, указывает на готовность рынка к продажам, а удачная попытка прорыва отметки 1,2445, что приравнивается к 100,0% по Фибоначчи, повторяет этот сигнал.