Доллар на этой неделе показал впечатляющий результат и сейчас заслужил передышку. В пятницу он корректируется вниз. Основной вопрос заключается в том, что будет с курсом дальше, то есть на следующей неделе.
Доллар поднялся до семинедельных максимумов, чему способствовали новые заголовки о патовой ситуации с потолком госдолга США. Президент США Джо Байден и спикер Палаты представителей Кевин Маккарти надеются достичь взаимопонимания после возвращения Байдена с саммита G7 в Японии в это воскресенье.
Помимо оптимистичного тона на переговорах о потолке госдолга у долларовых покупателей есть другие причины для оптимизма и создания длинных позиций по американской валюте.
Это очередной раунд обнадеживающих данных и ястребиной риторикой еще нескольких чиновников ФРС.
Данные за прошлую неделю по рынку труда показали, что меньше американцев подали первоначальные заявки на пособие по безработице. В сочетании с ястребиными заявлениями президентов ФРС Далласа и Сент-Луиса позволило участникам рынка еще больше снизить ставки на предстоящую монетарную паузу.
Оба политика утверждали, что инфляция не снижается такими темпами, которые могли бы оправдать паузу. Однако трейдерам, возможно, потребуется услышать больше голосов, прежде чем они придут к более надежным выводам о том, что может произойти в июне.
Согласно фьючерсам на фонды ФРС, инвесторы повысили вероятность повышения ставки на 25 б.п. на предстоящем собрании до 33%, в то время как они ожидают снижения ставки всего на 45 б.п. к концу года.
Более оптимистичные данные и более ястребиная риторика ФРС могут дольше поддерживать доллар. Однако полномасштабный разворот может оказаться слишком преждевременным, чтобы выносить его на обсуждение.
Обычно соглашения о потолке долга достигаются в 11 часов, что оставляет место для разочарования в ближайшие пару недель, хотя не все чиновники ФРС придерживаются мнения, что еще одно повышение является более разумным выбором.
Накануне глава правления и кандидат в вице-председатели Филип Джефферсон заявил, что еще слишком рано, чтобы экономика в полной мере ощутила влияние предыдущих ужесточений. Возможно, он подумывает проголосовать за отказ от действий.
Сегодня инвесторы могут обратить особое внимание на выступление председателя Джерома Пауэлла, поскольку им не терпится услышать его обновленные взгляды в свете последнего улучшения данных. Кроме того, собственный обзор кредитования ФРС ослабил опасения по поводу потенциального кредитного кризиса. Это также будет принято во внимание.
С технической точки зрения разворот курса доллара видится преждевременным. Да, американская валюта явно устремилась на север после того, как медведям несколько раз не удалось пробить зону 100,70, но нужно все хорошо взвесить. Здесь, возможно, намечается формирование двойного дна.
Однако формирование еще не завершено, что придает восстановлению характеристики коррекции или начала фазы консолидации.
Завершение и разворот могут быть сигнализированы после прорыва выше уровня 105,50, который обозначает линию двойного дна.
Потолок госдолга и доллар
В Credit Agricole провели исследование, проливающее свет на потенциальное влияние решения о потолке долга на доллар. Такое решение, ожидаемое в ближайшие недели, может сыграть решающую роль в восстановлении валюты США и изменить ожидания рынка.
Вердикт о потолке долга позволило бы Казначейству США увеличить выпуск долговых обязательств. Это побудило бы рынки снизить свои ставки на переход к более мягкой политики ФРС.
Это, в свою очередь, помогло бы истощить долларовую ликвидность, повысить привлекательность ставок в долларах США и потенциально заложить основу для более устойчивого восстановления USD.
Кроме того, экономисты Credit Agricole прогнозируют потенциальную рецессию в Америке во второй половине 2023 года.
Во время эпизодов потолка долга, совпадающих с рецессией в США, таких как те, которые произошли в 2008 и 2009 годах, доллар стал самой эффективной валютой G10.
Исторический фрагмент может послужить подходящим шаблоном для валютных рынков, если Республиканская партия и демократы согласятся только на временное продление или приостановку потолка долга до сентября.